报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2605合约价格上涨周度涨幅约1.18% [5] - 3月19日止当周2025/26年度美国陆地棉出口销售净增20.24万包较前周增加3%较前四周均值减少5%出口装运量10.06万包较前周增加46%较前四周平均水平增加43%出口需求强劲 [5] - 国内市场供应端外棉到港市场交易清淡库存增加明显供应施压；消费端纺企新增订单少产成品去库放缓疆内开机稳定下游处于传统小旺季刚需仍有支撑短期棉价震荡偏上可能 [5] - 未来需关注外棉价格变化、需求、库存情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑棉主力2605合约价格上涨周度涨幅约1.18% [5] - 美国陆地棉出口签约量、装运量增加出口需求强劲 [5] - 国内供应端外棉到港库存增加供应施压；消费端纺企新增订单少产成品去库放缓疆内开机稳定下游处于传统小旺季刚需有支撑短期棉价震荡偏上 [5] - 未来关注外棉价格、需求、库存情况 [6] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉5月合约价格上涨周度涨幅约2.96% [11] - 截至3月17日美棉非商业多头头寸为128445手较前一周增加12453手；非商业空头持仓为112220手较前一周减少24803手；净持仓为16225手较上周增加37256手 [11] 外棉现货市场情况 - 3月19日止当周2025/26年度美国陆地棉出口销售净增20.24万包较前周增加3% [17] - 本周国际棉花现货价格为78.2美分/磅较上周下跌1.15美分/磅 [17] 期货市场情况 - 本周郑棉2605合约期价上涨周度涨幅约1.18%，棉纱期货2605合约下跌0.19% [20] - 截止本周棉花期货前二十名净持仓为 -181886手，棉纱期货前二十名净持仓为 -923手 [26] - 截止本周郑商所棉花期货仓单为12434张，棉纱期货仓单为222张 [30] 期现市场价差情况 - 本周郑棉5 - 9合约价差为 -135元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5466元/吨 [35] 现货市场情况 - 截止3月27日棉花3128B现货价格指数为16814元/吨 [38] - 截止3月27日中国棉纱现货C32S指数价格为22280元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15470元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为25040元/吨 [49] 进口棉（纱）成本情况 - 截至3月26日进口棉价格滑准税报14081元/吨较上周下跌74元/吨；进口棉配额报13169元/吨较上周下跌118元/吨 [54] - 截至3月26日进口棉纱价格指数(FCY Index)：港口提货价:C21S为20623元/吨；C32S为22075元/吨；JC32S为23710元/吨 [54] 进口棉价成本利润情况 - 截至3月26日进口棉滑准税利润估价2630元/吨较上周下跌112元/吨；进口棉配额利润估价3399元/吨较上周下跌68元/吨 [58] 产业情况 供应端 - 截至2月底全国棉花商业库存547.70万吨环比减少5.38%同比减少0.69%；纺织企业在库棉花工业库存报94.98万吨 [63] - 2026年2月我国棉花进口总量约17万吨环比增加3万吨同比增幅44.1%；1 - 2月累计进口棉花37万吨同比增加41% [66] - 2026年2月我国进口棉纱线13万吨环比减少3万吨同比增加2万吨 [66] 中端产业情况 - 截至2月28日纱线库存天数报21.45天环比上涨0.61%；坯布库存天数报33.24天环比上涨1.09% [70] 终端消费情况 - 2026年1 - 2月我国纺织服装出口额504.5亿美元同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元同比增加14.8% [77] - 截至2月28日国内服装类零售额累计值报2112.5亿元环比下跌80.87%，累计同比报10.7%环比上涨282.14% [81] 期权及股市关联市场 - 展示了棉花主力合约标的隐含波动率情况 [82] - 展示了新农开发市盈率走势 [85]