报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 巴西糖未压榨，国际市场消息真空，原糖价格缺乏上涨驱动，预计维持震荡；国内北方甜菜糖压榨结束，产量符合预期，甘蔗糖产量超预期，国内产量预期1200万吨附近，当前糖市供强需弱，价格有压力，但能源价格高企支撑糖价，预计国内糖价震荡偏强运行 [5] - 未来需关注国内进口和需求 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约0.46% [5] - 巴西航运机构数据显示，截至3月25日当周，巴西港口等待装运食糖船只34艘，前一周40艘；等待装运食糖106.37万吨，前一周128.27万吨，等待装运出口食糖船只数量持续减少 [5] 期现市场 美糖市场 - 本周美糖5月合约期价上涨，周度涨幅约1.41% [10] - 截至2026年3月17日，非商业原糖期货净空持仓207755手，较前一周减少1000手，多头持仓192309手，较前一周减少6055手，空头持仓400064手，较前一周减少7055手 [10] 国际原糖现货市场 - 本周国际原糖现货价格15美分/磅，较上周上涨0.39美分/磅 [16] 郑糖市场 - 本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约0.46% [20] - 本周白糖期货前二十名净持仓-113790手，郑糖仓单16342张 [28] - 本周郑糖期货5 - 9合约价差-23元/吨，现货 - 郑糖基差-4元/吨 [32] 现货市场 - 截止3月27日，广西柳州白糖报价5460元/吨，南宁糖报价5460元/吨 [39] - 本周巴西糖配额内利润估值1149元/吨，较上周下跌29元/吨；配额外利润估值-92元/吨，较上周下跌142元/吨；泰国糖配额内利润估值1138元/吨，较上周下跌103元/吨；配额外利润估值-9元/吨，较上周下跌153元/吨 [45] 产业情况 供应端 - 国内主产区食糖增产 [46] - 2026年2月份，我国食糖进口量24万吨，同比增长314.29%，环比减少4万吨；1 - 2月份累计进口食糖52万吨，同比增长293.33% [53] 需求端 - 食糖产销率一般 [54] 期权及股市关联市场 期权市场 - 本周白糖平值期权隐含波率情况 [63] 股市 - 展示南宁糖业市盈率情况 [68]