报告行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为 “强于大市” (维持) [1][5] 报告核心观点 - 整体出口保持高景气：2026年2月，中国逆变器出口金额为56.83亿元，环比下降4.13%，但同比增长75.24% [1][15]。2026年1-2月累计出口金额达116.11亿元，同比增长52.14% [1][15] - 区域表现分化：亚洲和大洋洲市场表现高景气，北美市场需求回升，欧洲市场环比回调但同比仍保持高增长 [1][3][4][10] - 长期增长动力明确：全球可再生能源装机快速增长及电网不稳定性增加，将持续驱动储能需求提升 [12][42] 全球出口情况总结 - 月度数据：2026年2月出口金额56.83亿元，环比-4.13%，同比+75.24% [1][15] - 累计数据：2026年1-2月累计出口金额116.11亿元，同比+52.14% [1][15] 分地区出口情况总结 亚洲地区 - 整体表现：2026年2月出口金额21.14亿元，环比+15.69%，同比+76.93%，实现环比与同比高增长 [2][16] - 主要国家： - 阿联酋：出口金额3.69亿元，同比+261.98%，表现亮眼 [2][16] - 印度：出口金额4.64亿元，同比+53.85%，延续稳健复苏 [2][16] - 沙特：出口金额0.80亿元，同比-25.53%，主要因大储装机集中导致出口波动 [2][16] - 巴基斯坦：出口金额1.56亿元，同比-17.31%，环比显著回升 [2][16] 欧洲地区 - 整体表现：2026年2月出口金额19.91亿元，环比-15.92%，同比+83.81%，环比回调但同比保持高位 [3][26] - 主要国家： - 荷兰：出口金额8.17亿元，同比+83.48% [3][26] - 德国：出口金额3.54亿元，同比+119.46% [3][26] - 波兰：出口金额0.89亿元，同比+347.83%，呈现爆发式增长 [3][26] - 英国：出口金额1.00亿元，同比+38.18%，显著回升 [3][26] 北美地区 - 整体表现：2026年2月出口金额1.79亿元，环比+23.08%，同比+104.68%，市场需求显著反弹 [4][31] - 主要国家：对美国出口金额1.46亿元，环比+16.99%，同比+88.88% [4][31] 拉丁美洲地区 - 整体表现：2026年2月出口金额4.70亿元，环比+2.46%，同比+5.53% [9][31] - 主要国家： - 墨西哥：出口金额0.63亿元，同比+798.22%，延续高增长 [9][31] - 巴西：出口金额2.70亿元，同比-3.92%，同比降幅收窄 [9][31] 非洲地区 - 整体表现：2026年2月出口金额5.82亿元，环比-5.19%，同比+76.34% [9][32] - 主要国家： - 尼日利亚：出口金额1.99亿元，环比+17.32%，同比+281.37%，持续提升 [9][32] - 南非：出口金额1.30亿元，环比+0.72%，同比-22.24% [9][32] 大洋洲地区 - 整体表现：2026年2月出口金额3.91亿元，环比-27.03%，同比+237.65%，保持高景气 [10][32] - 主要国家：对澳大利亚出口金额3.74亿元，环比-26.09%，同比+233.75% [10][32] 分发货地出口情况总结 - 广东省：出口金额22.07亿元，环比+3.45%，同比+92.65% [11][36] - 浙江省：出口金额14.83亿元，环比-18.14%，同比+100.35% [11][36] - 江苏省：出口金额8.11亿元，环比-7.95%，同比+74.94% [11][36] - 安徽省：出口金额5.40亿元，环比-13.76%，同比-6.77% [11][36] 投资建议总结 - 欧洲市场：能源价格提升驱动户储需求回暖，大储装机增长提速，整体市场有望保持高增长 [12][42] - 美国市场：大储装机需求大，AIDC建设增加电网不稳定性，驱动储能需求，项目并网有望加速 [12][42] - 新兴市场：亚洲、非洲、南美、大洋洲等地区户储空间广阔，为储能需求增长提供新动能 [12][42] - 中东市场：可再生能源投资增长，储能项目投建加速，沙特、阿联酋的大储装机有望稳定增长 [12][42] - 关注标的：建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股 [12][42]