财务业绩 - 2025年全年服务收入同比增长0.7%至8,955亿元，息税前利润同比增长4.4%至1,489亿元[4] - 2025年下半年服务收入同比增长0.6%，息税前利润同比增长2.7%[4] - 2025年调整后净利润同比下跌0.9%至1,371亿元，主要受18亿元税务影响[7] - 2025年EBITDA同比增长1.6%至3,390亿元，利润率达37.8%[7] - 2025年资本开支同比下跌8%至1,509亿元，预计2026年再降9.5%至1,366亿元[7] 业务运营 - 2025年通信业务收入同比下跌1%至7,149亿元，其中移动收入或因ARPU下降同比下跌约3%[5] - 移动用户总数同比增长0.1%至10亿户，5G套餐用户达6.42亿户，占比63.9%[5] - 2025年算力收入同比增长11.1%至898亿元，其中云收入同比增长13.9%[6] - 数据中心收入同比增长8.7%，智算中心占比35%[6] - 2025年AI相关收入同比增长5.3%至908亿元[6] 股东回报与估值 - 2025年每股派息5.27元，同比增长3.5%，派息率为75%，对应7%的股息率[4] - 公司预计维持7%的行业最高股息率[4] - 截至2026年3月26日，公司市值为2，178.20亿美元[12] - 市场共识目标价为95.28港元[12]