报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格预计将维持高位震荡 原因包括供给端受地缘政治风险影响供应中断风险增加 需求端面临能源转型压力电动车普及可能削弱长期需求增长 库存端信息有限但整体供应紧张支撑价格 而需求不确定性限制上行空间 [4][79] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差方面 2026 - 03 - 26 SC原油期货主力合约价格报733.1元/桶 较前日723.9元/桶小幅走高9.2元 涨幅1.27% WTI原油期货价格维持在91.29美元/桶不变 Brent原油期货价格同样稳定在98.06美元/桶 SC - Brent价差走强至8.12美元/桶 较前日上涨1.23美元 涨幅17.85% SC - WTI价差也走强至14.89美元/桶 较前日上涨1.23美元 涨幅9.0% Brent - WTI价差稳定在6.77美元/桶 SC连续 - 连3价差小幅走弱至18.1元/桶 较前日下跌0.6元 跌幅3.21% [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端 俄罗斯基里希炼油厂因乌克兰无人机袭击停止原油加工 乌斯季卢加成品油码头闲置可能迫使大型炼厂减产 增加了俄罗斯供应中断风险 委内瑞拉3月石油产量达110万桶/日 提供部分供应增量 [3] - 需求端 伊朗战争引发的汽油价格上涨推动欧洲二手电动车销量攀升 表明油价飙升可能加速消费者转向替代能源 削弱汽油等成品油需求 泰国燃油价格出现数十年来最大涨幅 政府缩减补贴 可能抑制当地燃料油消费 俄罗斯炼油厂袭击事件可能影响加工需求 [3] - 库存端 截至3月20日当周 美国商业原油库存大幅增加692.6万桶至4.56亿桶 远超市场预期的50万桶增幅 同期汽油库存减少259.3万桶至2.414亿桶 精炼油库存则增加303.2万桶 [3] 产业链价格监测 - 原油 2026 - 03 - 26 SC期货价格733.10元/桶 较前日上涨9.20元 涨幅1.27% WTI期货价格93.79美元/桶 较前日上涨2.50美元 涨幅2.74% Brent期货价格100.10美元/桶 较前日上涨2.04美元 涨幅2.08% 部分现货价格有变动 如Brent现货价格较前日上涨7.76美元 涨幅7.05% 阿曼现货价格较前日下跌29.27美元 跌幅20.50% 部分价差有变动 如SC - Brent价差较前日下跌0.81美元 跌幅11.76% 美国商业原油库存较上一期增加692.60万桶 涨幅1.54% 美国炼厂周度开工率较上一期上升1.50% 涨幅1.64% [6] - 燃料油 2026 - 03 - 26 FU期货价格4393.00元/吨 较前日上涨45.00元 涨幅1.03% LU期货价格5066.00元/吨 较前日下跌93.00元 跌幅1.80% 部分现货价格无变化 部分纸货价格有变动 如高硫180:新加坡(近一月)纸货价格较前日上涨26.19美元 涨幅4.29% 部分价差有变动 如中国高低硫价差较前日下跌138.00元 跌幅17.02% 部分库存有变动 如美国馏分(<15ppm)库存较上一期增加3068.00千桶 涨幅2.92% [7] 产业动态及解读 - 供给 03月27日 英国央行货币政策委员格林称石油冲击意味着供应要到2027年或2028年才能恢复 03月26日 俄罗斯乌斯季卢加成品油码头闲置可能迫使大型炼厂减产 俄罗斯基里希炼油厂在遭遇乌克兰无人机袭击后已停止原油加工 委内瑞拉3月份石油产量已达110万桶/日 [8][9] - 需求 03月26日消息 伊朗战争引发的汽油价格飙升推动欧洲各地二手电动车销量攀升 泰国燃油价格出现数十年来最大幅度的上涨 政府被迫缩减燃油补贴 [10] - 库存 新加坡至3月25日当周燃料油库存将于十分钟后公布 [11] - 市场信息 03月26日 金价在连续两日上涨后回落 投资者等待中东局势缓和进程取得更明确的进展迹象 [12] 产业链数据图表 报告列出了WTI、Brent首行合约价格及价差等16张图表 涵盖原油、燃料油的价格、产量、库存、开工率等多方面数据 并标注了部分数据来源 [13][15][17]