报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为印尼镍矿配额削减预期及硫磺供应风险支撑供给端，上海保税区库存持平且境外库存有所减少 [3] - 利空因素为宏观面临压力，能源危机及高油价导致经济滞胀担忧，镍价受宏观影响波动剧烈，出现恐慌性抛售，行情震荡偏弱 [3] - 交易咨询观点为建议保持观望，密切关注宏观动态及印尼供应端消息 [3] 盘面信息 - 沪镍主连最新值135860元/吨，周涨跌2880元，周环比2.17%；沪镍连一最新值135860元/吨，周涨跌2700元，周环比2.03%；沪镍连二最新值136090元/吨，周涨跌2760元，周环比2.07%；沪镍连三最新值136220元/吨，周涨跌2630元，周环比2.07%；LME镍3M最新值17165美元/吨，周涨跌280美元，周环比1.97% [4] - 镍持仓量179895手，周涨跌189手，周环比0.1%；成交量412306手，周涨跌 -51576手，周环比 -11.12%；仓单数57593吨，周涨跌903吨，周环比1.59%；主力合约基差 -1330元/吨，周涨跌1260元，周环比 -48.65% [4] - 不锈钢主连最新值14390元/吨，周涨跌355元，周环比3%；不锈钢连一最新值14390元/吨，周涨跌325元，周环比2.31%；不锈钢连二最新值14340元/吨，周涨跌345元，周环比2.47%；不锈钢连三最新值14255元/吨，周涨跌350元，周环比2.52% [4] - 不锈钢成交量183602手，周涨跌8479手，周环比4.84%；持仓量120397手，周涨跌1961手，周环比1.66%；仓单数45736吨，周涨跌4838吨，周环比11.83%；主力合约基差380元/吨，周涨跌 -225元，周环比 -37.19% [4] - 金川镍最新值142050元/吨，日涨跌1050元，涨跌幅0.74%；进口镍最新值136450元/吨，日涨跌1750元，涨跌幅1.30%；1电解镍最新值139350元/吨，日涨跌1550元，涨跌幅1.12%；镍豆最新值139100元/吨，日涨跌1800元，涨跌幅1.31% [4] - 电积镍最新值136650元/吨，日涨跌1800元，涨跌幅1.33% [5] - 国内社会库存88449吨，较上期涨跌959吨；LME镍库存282240吨，较上期涨跌 -216吨；不锈钢社会库存982吨，较上期涨跌2.7吨；镍生铁库存29346吨，较上期涨跌 -879吨 [5] 一级镍供给和库存 - 展示中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）价格、中国港口镍矿库存分港口季节性、中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价、国内社会库存（镍板 + 镍豆）季节性、LME镍库存季节性等数据图表 [12][13][14][15] 上游镍矿 - 展示中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性数据图表 [16][17] 下游硫酸镍 - 展示电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价、镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性、中国硫酸镍月度产量（金属吨）、三元前驱体月度产能季节性等数据图表 [18][20][22][23] 不锈钢 - 展示中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性、不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性等数据图表 [25][26][28]