报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁水继续回升，本期全球发运量环比增加，从四大矿山角度看力拓、FMG发运增加，BHP和VALE减少，到港量环比增加，港库、钢厂库存减少，需关注钢厂补库动作，铁矿石2609合约震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 1 价格和价差 - 铁矿石最低可交割品纽曼粉折盘面价格776.7，次低可交割品金布巴粉折盘面价格829；铁矿石基差方面01合约9.2、05合约 -40.3、09合约 -10.8；铁矿石月差方面01 - 05价差 -49.5、05 - 09价差29.5、09 - 01价差20；华东高炉毛利159，华北高炉毛利84，钢厂盈利率43% [14] 2 供给 - 全球发运3144.3万吨，澳巴发运2559.5万吨，四大矿山发运量1983.2，四大矿山发中国量1526.7万吨；47港到港量2383.1万吨，疏港量330.31万吨，在港船只113 [13] - 展示了巴西图巴朗 - 青岛、好望角型运费指数（BCI）、西澳 - 青岛、波罗的海干散货指数（BDI）、青岛和日照 - 江内等不同路线的运费情况及历年数据 [70][73][75][77][80] - 呈现了进口铁矿石、澳洲进口铁矿石、巴西进口铁矿石、印度进口铁矿石、南非进口铁矿石、其他地区进口铁矿石等的当月值和累积值历年数据 [82][86][90][93][97][101] - 给出全球发运当周、海外澳洲巴西发运当周、四大矿山发运量、FMG发运量、BHP发运量、力拓发运量、Vale发运量、四大矿山发中国当周、澳巴外发运量、47港到港当周的历年数据及累积值 [105][108][114][118][120][125][127][130][133] - 展示国产矿产量历年数据 [137] 3 需求 - 本期日均铁水231.09万吨，环比 +2.94，同比 -6.19；铁水总产量20803.23万吨（去年同期20800.29万吨） [9] - 呈现生铁产量、47港日均疏港量、日均铁水产量、铁水产量累积值、进口铁矿石入炉占比、国产铁矿石消耗、进口铁矿石消耗、港口现货成交、远期现货成交、247家钢厂高炉盈利率、高炉利润（华东）、高炉利润（华北）等历年数据 [140][144][148][150][152] 4 库存 - 本期港口库存17666.83万吨，环比 -147.35万吨；钢厂库存8978.56万吨，环比 -55.5 [10] - 展示47港库存、47港贸易矿库存、贸易矿库存占比、47港在港船只、247家钢厂进口矿库消比、247家钢厂进口矿库存等历年数据 [154][156][157] 供需平衡表 - 给出了2025年1月 - 2026年2月生铁产量当月值和累计值、国产铁矿石产量当月值、进口铁矿石当月值（分澳洲、巴西、印度、南非、其他地区）和累计值、45港口和47港口库存、64钢厂库存（烧结用矿粉）国产、供需差等数据 [18]