报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计工业硅短期维持震荡格局 供应端3月复产带来的产量增加与需求端有机硅开工率回升形成博弈 库存水平窄幅波动 成本面提供一定支撑 需关注4月大厂复工动态及多晶硅库存消化情况对工业硅需求的影响 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 2026年3月26日 工业硅期货主力合约开盘价8785元/吨 收盘价8735元/吨 最高价8790元/吨 最低价8685元/吨 当日涨跌幅0.58% 成交量140735手 持仓量229643手 成交额61.4658亿元 [2] 现货市场 工业硅现货市场整体稳定 多地工业硅价格持稳 个别地区上调 华东地区通氧553硅报价9100 - 9150元/吨 421硅报价9400 - 9700元/吨 新疆地区工业硅(441)3月19日平均价8850元/吨 价格区间8600 - 9100元/吨 [2] 库存情况 截止3月19日 工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨 社会库存延续窄幅震荡态势 3月份部分产能复产 预计3月工业硅平均单日产量环比增幅约13% 预估3月库存持平或小幅去库为主 [2] 主要影响因素 - 成本因素：工业硅价格跟随原料煤炭价格震荡 外购电硅厂低现金成本区域在8300 - 8800元/吨左右 自备电硅厂现金成本区域相对更低 [2] - 供需基本面：供应端上周全国工业硅产量7.65万吨 环比增加0.02万吨 需求端下游有机硅开工率水平开始回升 价格较稳 1 - 2月有机硅出口量同比大幅增长 [3] - 相关市场影响：多晶硅市场库存较高 开工率低 现货价格持续下探 期货市场已跌入大厂现金成本区间 1 - 2月光伏组件、电池片及多晶硅累积出口同比有所增长 [3]