报告行业投资评级 - 行业评级为“增持” [1] 报告核心观点 - 3月国产游戏版号获批数量保持高位，多家头部厂商产品过审，游戏行业景气度有望持续，建议关注有重点产品上线或储备以及优质出海游戏内容公司 [3][6][9][10][14] - 昆仑万维Mureka V8在AI音乐模型领域取得突破性进展，获得双料第一，看好AI技术发展及商业化落地带来的投资机会 [3][6][9][15][18] - 近期现象级AI应用频现，建议关注有望受益于新场景新生态的赛道 [6][9] 根据相关目录分别总结 1. 游戏版号与行业景气度 - 版号获批情况：2026年3月，国家新闻出版署共批准130款国产网络游戏版号，数量保持稳定高位 [6][9][10] - 版号类型分布：其中移动类72款，移动-休闲益智类55款，客户端2款，游戏机VR 1款 [6][10] - 进口版号：同期下发3款进口游戏版号，其中1款同时获得移动与客户端版号，2款获得移动类版号 [6][10] - 重点获批产品：包括腾讯北极光的《粒粒的小人国》、恺英网络的《传世群英传》、星辉天拓的《庆余年：南庆大亨》、三七互娱的《小头盔大冒险》、杭州游卡的《镇魂街王者归来》等 [6][10] - 行业影响：版号审批节奏稳定，有望持续优化行业发展环境，为具备丰富产品储备的研发与发行厂商提供积极支撑 [10] - 投资建议：建议关注有重点产品上线或储备，以及优质出海游戏内容公司，推荐标的包括世纪华通、恺英网络、巨人网络、三七互娱、完美世界、吉比特等 [6][14] 2. AI技术进展与投资机会 - 昆仑万维AI突破：昆仑万维Mureka V8模型登顶Artificial Analysis音乐模型榜，在人声（vocal）和器乐（instrument）两项评测中获得第一，超越了Suno V4.5、Udio v1.5 Allegro等国际主流模型 [6][15] - 核心技术：该模型采用自研的MusiCoT（Music Chain-of-Thought）技术体系，能够以更接近人类音乐家的逻辑进行音乐创作 [15] - AI商业化前景：随着AI技术发展和商业化推进，预计将对企业生产和用户消费产生变革 [6][18] - AI相关投资方向： 1. 算法与应用：推荐在AI算法、应用及上下游有布局的公司，如美图公司、浙数文化、神州泰岳、昆仑万维 [18] 2. 营销领域：AI可改进内容生产和投放算法，推荐值得买，相关标的心动公司（Taptap平台） [18] 3. 游戏领域：AI可改变游戏生产流程、提升效率、增加产能，并可能带来AI NPC、AI UGC等新体验，推荐相关技术积累丰富的恺英网络、巨人网络、世纪华通、三七互娱、完美世界 [18] 4. 内容IP：优质内容IP价值将更加突出，推荐大麦娱乐、上海电影、中信出版 [18] 3. 市场表现与一周要闻 - 市场表现：本周（03.21-03.27）传媒（申万）指数下跌1.41%，在31个行业中排名第21位，表现强于沪深300（下跌1.41%）、创业板指（下跌1.68%），弱于深证成指（下跌0.76%）、上证中小（下跌0.97%）、上证指数（下跌1.09%） [6][9] - AI/AR市场动态：报告显示，2025年国内消费级AI/AR市场销量达69.6万台，同比激增109%，其中雷鸟以32%市场份额居首，销量同比暴涨125%，预计2026年市场销量同比增长65%或更高 [22] - AI应用落地： - 网易有道旗下首款AI知识库产品开启内测 [21] - 阿里AI助手“千问”首次以完整形态接入红旗汽车智能座舱 [23] - 公司动态： - 泡泡玛特计划于2025年下半年推出LABUBU 4.0系列和艺术家联名系列，并筹备绘本、电影等内容形式 [24] - 迪士尼公布新战略，计划将Disney+打造为连接其电影、游戏、主题公园等体验的数字化核心平台 [24] 4. 上市公司公告摘要 - 吉比特：拟向全体股东每10股派发现金红利70.00元（含税），合计派发现金红利502，294，107.00元（含税） [24] - 易点天下：2025年归母净利润为158，106，464.15元，拟每10股派发现金红利0.35元（含税）并转增3股 [25][26] - 恺英网络：控股股东金锋累计增持公司股份869.33万股，增持金额达15，998.62万元 [27] - 焦点科技：2025年归母净利润为503，575，870.32元，拟每10股派发现金股利7元（含税）并转增3股 [28] 5. 行业数据更新 - 电影票房：2026年第12周（03.21-03.27）影片票房冠军为《挽救计划》，区间票房7120.9万元 [30] - 影院投资公司票房：同期，万达电影以4614.1万元票房位居影投公司榜首 [31] - iOS游戏榜单： - 免费榜：排名前三的游戏为《洛克王国：世界》、《鹅鸭杀》、《三角洲行动》 [32] - 付费榜：排名前三的游戏为《潜水员戴夫》、《拣爱》、《泰拉瑞亚》 [33][34] - 畅销榜：排名前三的游戏为《王者荣耀》、《和平精英》、《洛克王国：世界》 [35]