报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 上周临近月底集中交货到货明显，不锈钢社会库存由降转增、小幅累积；周初现货受盘面上涨带动询盘活跃，刚需低价位集中释放，成交较好，价格重心上移后下游追高意愿减弱，成交转淡；300系不锈钢整体具备韧性，终端需求释放相对稳定，部分商家3月任务量提前完成，汽车行业对不锈钢需求形成有力支撑，建筑装饰领域受房地产市场疲软影响需求偏弱，家电行业表现一般；当前不锈钢供应维持稳定，终端消费略超预期，贸易商囤货意愿增强，预计短期市场将维持偏强运行，主力合约参考区间14000 - 14800元/吨 [11][14] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 期现市场：3月27日无锡不锈钢冷轧卷板均价14500元/吨，环比+1.75%；山东7%-10%镍铁出厂价1090元/镍，环比-0.46%；废不锈钢均价9600元/吨，环比-1.03%；不锈钢主力合约周五下午收盘价14390元/吨，环比+3.86% [11][18] - 供给：3月国内冷轧不锈钢排产154.51万吨；2月粗钢产量271万吨，环比-82.64万吨，同比-13.84%；2月300系不锈钢粗钢产量预计131.94万吨，环比-28.99%；2月300系冷轧产量42.11万吨，环比-46.36%；2月印尼不锈钢月度产量38万吨，环比-13.64%；我国自印尼不锈钢进口量2月达9.38万吨，环比-11.58%；2月不锈钢净出口量15.08万吨，环比+47.60%，同比+30.86%；1 - 2月累计净出口298.97万吨，同比-4.16% [11][29][32][35][38] - 需求：2026年1 - 2月，商品房累计销售面积9293.43万㎡，同比-13.50%；12月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为7/5.7/-9.6/-4.4%；2月燃料加工业累计同比+10%；12月电梯、自动扶梯及升降机产量13.3万台，环比+0.76%，同比-4.32%；2月汽车销量180.5万台，环比-23.08%，同比-15.20% [11][42][45][48] - 库存：3月27日不锈钢社会总库存110.52万吨，环比+3.04%；3月20日期货仓单库存4.09万吨，环比-6902吨；3月27日不锈钢200/300/400系社库分别为19.19/69.67/26.90万吨，其中300系库存环比+0.43%；不锈钢海漂量5.28万吨，环比-5.35%，卸货量8.22万吨，环比-21.20% [11][52][55] - 成本：3月24日山东7%-10%镍铁出厂价1110元/镍，环比+0元/镍，福建地区铁厂当前亏损97元/镍；3月27日铬矿报价61元/干吨，环比+0元/干吨；高碳铬铁报价8700元/50基吨，环比+0元/50基吨；2月高碳铬铁产量85.16万吨，环比-3.49%；当前自产高镍铁产线毛利为-568元/吨，利润率达-3.77% [11][62][65][68] 期现市场 - 3月27日无锡不锈钢冷轧卷板均价14500元/吨，环比+1.75%；山东7%-10%镍铁出厂价1090元/镍，环比-0.46%；废不锈钢均价9600元/吨，环比-1.03%；不锈钢主力合约周五下午收盘价14390元/吨，环比+3.86% [18] - 佛山德龙市场报价参照主力合约升水约-290元（-108）；无锡宏旺市场报价参照主力合约升水约-90元（-118）；盘面持仓19.2331万手，环比+8.55% [22] - 月差方面，连1 - 连2价差报50(-30)，连1 - 连3价差报135(-10) [25] 供给端 - 3月国内冷轧不锈钢排产154.51万吨；2月粗钢产量271万吨，环比-82.64万吨，同比-13.84% [29] - 2月300系不锈钢粗钢产量预计131.94万吨，环比-28.99%；2月300系冷轧产量42.11万吨，环比-46.36% [32] - 2月印尼不锈钢月度产量38万吨，环比-13.64%；我国自印尼不锈钢进口量2月达9.38万吨，环比-11.58% [35] - 2月不锈钢净出口量15.08万吨，环比+47.60%，同比+30.86%；1 - 2月累计净出口298.97万吨，同比-4.16% [38] 需求端 - 2026年1 - 2月，商品房累计销售面积9293.43万㎡，同比-13.50% [42] - 12月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为7/5.7/-9.6/-4.4%；2月燃料加工业累计同比+10% [45] - 12月电梯、自动扶梯及升降机产量13.3万台，环比+0.76%，同比-4.32%；2月汽车销量180.5万台，环比-23.08%，同比-15.20% [48] 库存 - 3月27日不锈钢社会总库存110.52万吨，环比+3.04%；3月20日期货仓单库存4.09万吨，环比-6902吨 [52] - 3月27日不锈钢200/300/400系社库分别为19.19/69.67/26.90万吨，其中300系库存环比+0.43%；不锈钢海漂量5.28万吨，环比-5.35%，卸货量8.22万吨，环比-21.20% [55] 成本端 - 2月镍矿进口量为122.39万湿吨，环比-11.58%，同比+6.61%；目前镍矿报价Ni:1.5%镍矿77.0美元/湿吨，港口库存741.84万湿吨，环比-6.41% [59] - 3月24日山东7%-10%镍铁出厂价1110元/镍，环比+0元/镍，福建地区铁厂当前亏损97元/镍 [62] - 3月27日铬矿报价61元/干吨，环比+0元/干吨；高碳铬铁报价8700元/50基吨，环比+0元/50基吨；2月高碳铬铁产量85.16万吨，环比-3.49% [65] - 当前自产高镍铁产线毛利为-568元/吨，利润率达-3.77% [68]