报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前油脂价格走势主要取决于美伊事件，在美伊事件结束前，原油价格一直处于高位，印尼有收紧棕榈油出口的预期，中线维持看涨油脂 [11] 各目录内容总结 周度评估及策略推荐 - 行业信息：美国环境保护署设定2026年生物燃料总合规义务为268.1亿RINs，2027年为270.2亿RINs；印尼总统表示相关企业满足国内需求前不得出口；印尼能源部副部长研究年中重启B50强制掺混政策；2026年1月印尼棕榈油出口230万吨，环比减49万吨，同比增86万吨；2月马来西亚棕榈油产量128万吨，环比减30万吨，同比增9万吨，出口113万吨，环比减33万吨，同比增13万吨，库存270万吨，环比减12万吨，同比增119万吨；截至2月底印度植物油库存187万吨，环比增12万吨，与去年同期基本持平；3月20日当周国内样本三大油脂库存195万吨，同比减9.5万吨 [11] - 基本面评估：油脂基差Y：05 + 282元/吨、P：05 - 118元/吨、OI：05 + 473元/吨，棕榈油进口利润 - 555元/吨，生柴价差中位，马来西亚季节性减产、库存回落，美伊事件持续，中国和印度植物油库存偏低，中线维持看涨油脂 [12] - 交易策略建议：单边逢回调择机做多，套利观望 [13] - 供需平衡表：展示了马来西亚、印尼棕榈油，全球豆油、菜油供需平衡表数据及环比、同比变动情况 [14][15][16][17] 期现市场 展示棕榈油、豆油、菜油5月合约基差，豆油5月 - 棕榈油5月价差，棕榈油、豆油、菜油5 - 9合约月差等图表 [21][24][26][28] 供给端 展示马棕月度产量、出口，印尼棕榈油产量、出口，大豆周度到港、港口库存，菜籽、菜油月度进口等图表 [32][33][35][36] 利润库存 - 展示国内三大油脂总库存、印度进口植物油库存、棕榈油近月进口利润、棕榈油商业库存等图表 [40][42] - 展示豆油利润库存相关的广东进口大豆现货榨利、豆油主要油厂库存图表 [44] - 展示菜油利润库存相关的菜籽沿海现货平均榨利、菜油商业库存图表 [46] - 展示产地棕榈油库存相关的马来西亚、印尼棕榈油库存图表 [49] 成本端 - 展示马来西亚棕榈鲜果串参考价、马来西亚棕榈油进口成本价图表 [52] - 展示菜油近月船期进口价、中国油菜籽进口成本价图表 [55] 需求端 - 展示棕榈油、豆油累计成交图表 [60] - 展示POGO价差、BOHO价差图表 [63]