报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - REITs市场延续回调，已连续五周收跌，产权类流动性持续走低，经营权类流动性有所回升，仓储物流继续领跌但跌幅收窄，资金以观望为主，等待一级市场参与机会，二级市场参与意愿整体偏弱 [2] - 本周三东方红隧道REITs完成询价，定价4.68元/份，溢价率12.6%，有效认购倍数达173.69倍，对应网下资金规模约1707亿元，热度较高，将于下周三、四正式发售；本周五昌保租赁住房REITs启动询价，规模约8.3亿元，参与容量有限 [2] - 下周上半周REITs年报将集中发布，叠加三单产品解禁，短期或对市场形成一定扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 一级市场：共4单首发公募REITs取得新进展 - 2025年以来已成功发行20单，发行规模403亿元 [2] - 本周4单首发公募REITs取得新进展，包括中航北京昌保租赁住房REIT询价、东方红隧道高速REIT询价、广发新城吾悦商业不动产REIT已问询、国联安复星商业不动产REIT已申报，底层资产为三亚亚特兰蒂斯（拆分上市），太保资产为ABS管理人 [2][14] - 当前审批流程中，首发已申报33只，已问询并反馈2只，通过审核0只，注册生效待上市0只；扩募已申报4只，已问询并反馈1只，通过审核1只 [2] 二级市场：本周指数收跌 行情回顾：中证REITs全收益指数跌幅0.83% - 本周中证REITs全收益指数收于1013.34点，跌幅0.83%，跑赢沪深300 0.59个百分点、跑输中证红利0.30个百分点；年初至今涨幅0.35%，跑赢沪深300 3.10个百分点、跑输中证红利3.99个百分点 [2] - 分项目属性看，本周产权类REITs下跌0.88%，特许经营权类REITs下跌0.75%；分资产类型看，消费（-0.32%）、环保水务（-0.40%）、能源（-0.73%）、保障房（-0.78%）板块表现占优 [2] - 分个券看，本周12只上涨、67只下跌，招商高速公路REIT（+1.48%）、南方万国数据中心REIT（+1.33%）、中银中外运仓储物流REIT（+1.08%）位列前三，华夏南京交通高速公路REIT（-5.72%）、中金重庆两江REIT（-4.08%）、南方顺丰物流REIT（-3.63%）位列末三 [2] 流动性：产权类换手率和成交量均下降 - 产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.30%/0.32%，较上周-1.08/+4.28BP，周内成交量3.22/1.09亿份，周环比-3.52%/+15.28%，数据中心板块活跃度最高 [2] 估值：保障房板块估值较高 - 从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类REITs分别为4.09%/5.09%，交通（6.26%）、仓储物流（5.82%）、园区（4.97%）板块位列前三 [2] 本周要闻和重要公告 本周要闻 - 2026年3月24日，长春市城市发展投资控股集团水利基础设施公募REITs财务顾问、基金管理人招标公告发布，开标时间4月14日 [31] - 2026年3月25日，长春市供热集团公募REITs项目财务顾问及基金管理单位选聘项目流标 [31] - 2026年3月25日，陶邑发展消费基础设施REITs项目选聘托管银行中标候选人公示，第一中标候选人为中国建设银行江西省分行 [31] - 2026年3月26日，安徽九华山文旅康养集团有限公司基础设施公募REITs基金管理人中标候选人公示 [31] 重要公告 - 508055.SH汇添富上海地产租赁住房REIT战略配售份额1.8亿份将于2026年3月31日解禁，解禁前后可在二级市场直接交易的流通份额分别为1.5/3.3亿份，占全部份额30%/66% [32] - 508058.SH中金厦门安居REIT本次扩募基金平价模拟发售规模为6.858亿元，扩募拟发售金额不高于7.887亿元（含）且不低于6.900亿元（含） [32] - 508096.SH中航京能国际能源REIT战略配售份额1.03亿份将于2026年3月29日解禁，解禁前后可在二级市场直接交易的流通份额分别为1.37/2.4亿份，占全部份额22.8%/39.94% [32] - 508028.SH中信建投国家电投新能源REIT战略配售份额1.976亿份将于2026年3月30日解禁，解禁前后可在二级市场直接交易的流通份额分别为4.424/6.4亿份，占全部份额55.3%/80% [32] - 508020.SH东方红隧道股份高速公路REIT网下发售有效报价的投资者数量为98家，管理的配售对象个数为699个，有效拟认购份额数量总和为3,647,424万份，为初始网下发售份额的173.69倍，定价4.680元/份，网下/公众认购日期为2026年4月1日~2日 [32]