报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动[5] - 行业估值相对较低，在政策推动下，有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”[5] - “AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益[5] - 教育强国战略和“十五五”教育规划的制定，为行业长期发展提供支撑[5][8] 根据相关目录分别总结 1 教育行业政策动态 - 基础教育规范管理巩固年行动：3月20日，教育部发布通知，重点任务包括巩固提升教育公平水平、日常管理水平、办学治校能力、校园安全水平及构建良好教育生态[5][8][9] - 教师队伍建设部署：3月21日，教育部召开会议，强调教师队伍在教育强国建设中的极端重要性，要求应对科技革命、学龄人口波动等新挑战，担负教师队伍建设新使命[5][8][9] - 深化国际教育合作：3月26日，教育部部长访问瑞士，双方就加强人才培养、科研创新、人工智能教育等合作达成共识[5][8][9] - “十五五”教育规划方向：3月26日，教育部部长指出，中国正制定“十五五”教育发展规划，将从扩大规模、提升创新质量、保障公平等多方面持续提升高等教育水平[5][8][11] 2 教育个股动态 - 豆神教育人事变动：窦昕辞去董事长等职务，转任首席教学教研专家与首席AI战略专家；唐颖当选新任董事长；公司法定代表人拟变更为赵伯奇[5][12] - 华图山鼎关联交易：全资子公司华图教育科技拟承接关联方北京华图上学的存量学员后续服务，交易定价为实际成本加15%毛利（含税）[5][12] 3 教育指数及个股表现 3.1 教育行业一周市场表现 - 行业指数跑赢大盘：本周（2026/3/23-2026/3/27），中信教育指数上涨**+0.03%，同期沪深300指数下跌-1.41%，上证综指下跌-1.10%，教育行业跑赢沪深300指数1.44个百分点**，在中信一级行业中涨跌幅靠前[5][14] - 子行业表现分化： - K12培训指数表现最好，本周上涨**+4.75%，跑赢沪深300指数6.16个百分点**[16] - 教育信息化及在线教育板块表现最弱，本周下跌**-1.88%，跑输沪深300指数0.47个百分点**[16] - 年初至今，K12培训板块上涨**+0.24%，教育信息化及在线教育板块下跌-3.14%，高等及职业教育板块下跌-13.34%[16] 3.2 一周个股表现 - A股涨幅前三：勤上股份 (+17.24%)、中国高科 (+6.29%)、科德教育 (+2.02%)[5][18] - A股涨幅后三：全通教育 (-2.36%)、学大教育 (-5.28%)、华图山鼎 (-7.10%)[5][18] - 港股涨幅前三：中国通才教育 (+27.27%)、博骏教育 (+23.71%)、精英汇集团 (+10.34%)[20] - 美股涨幅前三：课标科技 (+1775.00%)、EpicQuest Education (+265.45%)、金太阳 (+56.18%)[21] - 重点跟踪个股：科德教育本周上涨+2.02%，跑赢沪深300指数3.12个百分点**；昂立教育 (+0.21%)、行动教育 (+0.62%)、博通股份 (+1.96%) 也录得上涨[23][24] 4 投资建议 - 报告建议沿三条主线积极布局[25]： 1. “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为龙头[25] 2. 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势显著[25] 3. 第二增长曲线主线：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待[25] - 重点推荐凯文教育、行动教育、学大教育；谨慎推荐科德教育和博通股份[5]