2026年1-2月核心数据表现 - 全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%，为2022年以来最高值[1] - 制造业实现利润总额7322亿元，同比增长18.9%，采矿业利润总额1556亿元同比增长9.9%，电热燃水生产供应业利润总额1368亿元同比增长3.7%[1] - 计算机通信电子设备、有色金属、化工行业利润同比分别增长203%、148%、36%[1] - 营业收入利润率录得4.92%，较上年同期提升0.39个百分点，为近四年同期新高[3] - 1-2月营业成本率为84.83%，较上年同期回落0.28个百分点[3] - 规模以上高技术制造业利润同比增长58.7%，拉动全部规上工业企业利润增长7.9个百分点[4] - 规模以上装备制造业利润同比增长23.5%，占全部规上工业企业利润比重达30.4%[5] - 1-2月末产成品存货同比增长6.6%，剔除价格因素后同比约为7.6%，较前值明显抬升[8] 增长驱动因素与结构特征 - 利润增长驱动因素包括：高端设备制造海外议价能力上升、地方政府及央国企在“十五五”开局之年投资意愿强、春节错位导致营业成本率下降[1] - 出口高增是重要支撑，2026年1-2月人民币计价出口同比增速19.2%[2] - 智能化产品制造利润增长突出：智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、其他智能消费设备制造利润同比分别增长59.3%、50.0%、31.3%[5] - 半导体分立器件制造、光电子器件制造、电子电路制造行业利润同比分别增长130.5%、56.1%、19.5%[5] - 传统行业利润表现分化，有色、化工等中上游行业增长较优，汽车、文教用品、家具、酒饮料等中下游行业利润承压[5] 全年展望与风险提示 - 预计2026年全年规模以上工业企业利润增速为5.7%，将回升至2018年以来（剔除2021年）较高水平[7] - 全年需关注三条景气线：高技术设备制造、出口、涨价[2] - 主要风险包括：国内经济修复动能不足、海外地缘冲突加剧影响外需、相关政策落地不及预期[9]