行业投资评级 - 对电力设备行业维持“推荐”评级 [1][8] 核心观点 - 报告认为电力设备各子行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化 [8] - 锂电材料景气度有望持续，欧洲海风催化不断 [2] 行业表现 - 截至2026年03月27日，电力设备行业指数近1个月上涨2.0%，近3个月上涨9.3%，近12个月上涨55.0% [3] - 同期沪深300指数近1个月下跌4.4%，近3个月下跌3.3%，近12个月上涨14.5% [3] 光伏 - 马斯克发布Terafab项目，目标每年生产1TW算力芯片并主要部署在太空，项目由特斯拉、SpaceX、xAI联合打造 [5] - SpaceX展示算力卫星，单颗mini版卫星功率高达100kW，太阳能板展开近170米 [5] - SpaceX拟于2026年6月启动IPO，目标估值锁定1.75万亿美元，有望募资500亿至750亿美元 [5] - 随北美太空算力需求爆发，光伏设备订单有望加速落地国内厂商 [5] - 国内星际开发科技有限公司预计2026年共发射12款火箭，其中7款可回收，7款预计在3月发射 [5] - 可重复使用技术突破有望带动发射成本大幅下降，国内商业航天产业化进程加速 [5] 风电 - Vestas宣布在苏格兰投资超过2.5亿欧元建设风机制造厂，将生产V236-15.0MW海上风机的机舱和轮毂 [5] - 英国政府宣布自2026年4月1日起，通过授权用途机制把33项海风组件的进口关税降为零 [5] - 英国皇家地产局宣布将于2027年启动新一轮海上风电海域租赁，规模达6GW [5] - 欧洲海风催化持续落地，海风建设有望再加速，我国海风装备厂商迎出口机遇 [5] - 2026年1-2月国内风电并网11.04GW，同比增长15% [5] - 中东地缘冲突下能源安全重要性凸显，欧洲天然气价格飙升或带动电价中枢上移 [5][7] - 风电作为度电成本最低的新能源市场关注度提升 [7] - 2026年政府工作报告首次提出“算电协同”，在AI电力需求高增的背景下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气 [7] 储能 - 河南省政策明确到2030年，力争全省新型储能装机规模达到23GW，其中用户侧储能达到8GW [7] - 政策核心举措包括完善市场机制、加速存量转化、强化技术激励 [7] - 中国电气装备发布19.8GWh电芯集采，采购标的为314Ah磷酸铁锂电芯，共计约1971万支 [7] - 报告持续看好以欧洲、澳大利亚、新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展 [7] 锂电 - 2026年1-2月电动重卡销量同比增长56.33%，渗透率达30.48% [7] - 电动重卡全生命周期成本优势凸显，大电量与超级快充正成为纯电重卡电池标配 [7] - 亿纬锂能LF230P-453kWh电池支持兆瓦级超快充，18分钟可将电量从10%充至80% [7] - 瑞浦兰钧岁星324Ah Pro版电池能量密度198Wh/kg，循环寿命超10000次 [7] - 当前电动重卡主流搭载磷酸铁锂电池，标配电量升至400-600kWh [7] - 高压实磷酸铁锂维持供需紧平衡，头部正极材料企业基本处于满产满销状态 [7] - 富临精工30万吨高压实产能订单持续饱和，融通高科第四代高压实产品一季度产能提前售罄 [7] - 尽管行业规划产能超550万吨，但受制于技术壁垒高、验证周期长（1-1.5年）及产线建设慢，高端有效产能释放严重滞后于需求爆发 [7] - 2026年全年供需缺口将持续存在，随着储能大电芯（500Ah+）放量，26年第三季度、第四季度的缺口或将进一步扩大 [7] AIDC（人工智能数据中心） - 中国企业固态变压器（SST）产品布局持续加速，有望在海外AIDC电源持续迭代的趋势下积极抢占市场份额 [8] - 海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代 [8] - AIDC建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代 [8] 电网 - Meta将其对西得克萨斯一座在建AI数据中心的投资承诺提高逾六倍，至100亿美元，目标到2028年该设施投运时实现1吉瓦的装机容量 [8] - Meta表示致力于为电网增加超过5吉瓦的清洁电力 [8] - 2025年我国信息传输等服务业用电量同比增长17%，其中互联网和相关服务业增长30.7% [8] - 中电联预计2026年全国全社会用电量10.9万亿千瓦时至11万亿千瓦时，同比增长5%至6% [8] - AI正加速全球电力基建扩张 [8]