报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 跨季央行呵护流动性，公开市场净投放增加，资金价格变化不大，债市利率整体震荡偏暖，存单收益率震荡且净融资转正，政府债供给回落，银行间杠杆率小幅回落 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 央行跨季呵护流动性，逆回购净投放 2319 亿元，1 年期 MLF 超额续作 500 亿元 [1] - 资金价格变化不大，R001 收于 1.39%，DR001 收平于 1.32%，R007 收于 1.51%，DR007 收于 1.44%，DR007 与 7 天 OMO 利差收于 3.98bp，6M 国股银票转贴利率收于 1.06% [1] - 债市利率整体震荡偏暖，1 年国债收益率下行 0.5bp 至 1.25%，10 年国债收益率下行 1.27bp 至 1.82%，30 年国债收益率下行 3.84bp 至 2.35% [1] 同业存单 - 存单收益率震荡，3M 收益率下行 1.0bp 收于 1.46%，6M 收益率上行 0.75bp 收于 1.48%，1Y 收益率上行 1.0bp 收于 1.53% [2] - 1 年存单与 R007 利差收窄 2.00bp 至 1.81bp [2] - 存单净融资转正，本周净融资 738 亿元，加权平均发行期限 7.9M，3M 存单发行 877.0 亿元，6M 期限发行 1324.3 亿元，1Y 期限发行 2286.5 亿元 [2] 机构行为 - 政府债供给回落，本周国债净发行 948 亿元，地方债净发行 1300 亿元，政府债合计净发行 2249 亿元，净缴款合计 5930 亿元，下周预计地方债净发行 406 亿元，地方债净缴款 686 亿元 [2] - 银行间杠杆率小幅回落，质押式回购交易量日均 7.94 万亿元，银行间市场杠杆率日均 107.12% [2]