报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [6] 报告核心观点 - 报告认为应重视全球绿色能源转型提速的叙事，并关注锂电板块的上涨势能 [2] - 报告核心围绕新能源汽车与锂电、新能源发电（光伏、风电、核聚变）、储能及电力设备四大板块展开，指出各细分领域均存在结构性机会与增长动能 [2][3][4] 新能源汽车和锂电板块 - 市场数据：3月狭义乘用车零售市场规模预计约为170万辆，环比上升64.5%，其中新能源零售量预计为90万左右，渗透率修复至约52.9% [9] - 产业动态：融捷股份规划投资约11亿元建设年产5万吨高性能锂离子电池负极材料项目，以填补高端人造石墨的市场缺口 [10] - 投资建议：报告建议关注多个维度的投资机会，包括成本优势企业、出海布局领先者、快充高压实技术领先者、受益于排产景气的标的，以及固态电池、硅负极、4680、复合集流体、换电、钠电等新技术渗透率提升带来的细分机会 [11][13][14][15][16] 新能源发电板块 光伏板块 - 核心事件：SpaceX曝光百GW级太空光伏计划，并明确倾向采用P型HJT技术路线，这标志着光伏应用场景从地面向太空延伸，打开了一个万亿级新赛道 [3][19] - 技术优势：中国在HJT整线设备、超薄硅片、高效电池、航天级封装材料领域全球领先，HJT电池成本仅为传统空间电池的1/10左右，有望成为核心供应商 [20] - 产业链价格： - 多晶硅价格继续走跌，硅片价格小幅下滑 [22][24] - 电池片成交价下探至0.38-0.41元/W [24] - 组件加权均价为0.74元/瓦，受中国电建31GW框架集采大单影响 [24] - 胶膜价格大幅上涨，EVA和EPE胶膜套价已突破3万元/吨 [25] - 光伏玻璃2.0mm单层镀膜主流成交价为9.7-10.0元/平方米 [25] - 投资建议：建议关注受益于太空光伏的设备及耗材环节、受益供给侧改革的硅料硅片玻璃环节、逆变器环节、电池片环节、BC新技术辅材环节、组件环节、可再生能源补贴运营商及相关辅材企业 [26][27][30] 风电板块 - 装机数据：2026年1-2月，全国新增风电装机容量1104万千瓦，同比增长18.97% [34] - 区域动态：广东阳江加速海上风电建设，2026年有望建成投产3.5GW和开工2.5GW海上风电项目 [3][36] - 中广核阳江三山岛五海上风电场项目（500.4MW）已进行招标，金风科技、明阳智能预中标风机设备 [35] - 三峡广东阳江青洲五、六、七海上风电场项目辅助平台已启动下海施工 [35] - 原材料价格：截至2026年3月27日，风电产业链主要原材料中，10mm造船板全国均价较上周上涨0.08%，铸造生铁（上海）价格上涨0.63%，废钢（唐山）价格下降0.45%，齿轮钢（宁波）价格持平 [39] - 投资建议：建议关注欧洲海风及国内深海科技产业链、风机盈利有望回升的整机企业、以及产能紧缺的大兆瓦铸锻件和叶片等零部件企业 [40] 核聚变板块 - 政策事件：安徽省“十五五”规划全文发布，将核聚变能上升为省级未来产业首位，这是全国首个省级规划给予核聚变如此高规格的战略定位 [4][43] - 具体目标：规划确保到2028年建成聚变堆聚变能实验装置，并规划建设合肥聚变科创新示范区 [44] - 投资建议：建议关注核心设备环节、电源环节以及上游材料环节的相关公司 [46] 储能板块 - 河南新政：河南省发布新型储能高质量发展措施，设定2030年23GW装机目标及400亿元直接投资规模，构建“容量电价+现货市场+辅助服务”多元收益体系，并放开全省容量租赁 [49] - 吉林新规：吉林省发布电力市场运营规则，构建独立储能多元化收益框架，但调频与现货市场仅能“二选一”，且需承担全部充电电量的系统运行费（已达0.1元/kWh，同比上涨46%） [50] - 电芯价格： - 下游需求旺盛，头部电芯企业产能利用率高，以保供长协为主，导致零单交付偏紧 [51] - 314Ah电芯零单报价普遍站上0.36元/Wh，部分突破0.4元/Wh [53] - 受出口退税影响，100Ah电芯报价多在0.4元/Wh以上，部分成交价在0.41元/Wh左右 [53] - 投资建议：建议关注优质储能集成商、户储企业、储能运营商、逆变器环节、储能电芯环节、结构件/BMS/温控/消防等配套环节、工商业储能标的以及南非储能市场相关公司 [54] 电力设备板块 - 出海进展：中老500千伏联网调度协议正式签署，标志着我国首条500千伏跨境交流联网工程进入规范化运营阶段，是中国电网技术出海与标准输出的体现 [57] - 国内投资：电网投资景气度上行，特高压密集落地 - 青海海南至广东的±800kV“青粤直流”工程进入可研阶段 [58] - 甘肃-浙江特高压直流在建，陇东-山东直流年检完成，山东烟威1000kV特高压交流成功送电 [58] - 河南、浙江、山西、安徽等地500千伏及以上主网架建设同步提速 [58] - 投资建议：看好出海、电改、数字配网三条投资方向，建议关注变压器出海厂商、虚拟电厂与微电网企业、数字配网软件平台及硬件终端、以及充电桩产业链公司 [59]