报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 解决近期债市行情分析和后续市场行情展望问题 [5] - 本周国债走势亮眼，10Y 国债、10Y 国开、30Y 国债活跃券分别下行 2.25bp、0.6bp 以及 1bp，与大型银行行为有关，本周大行对 10Y 国债净买入 51 亿元，上一轮大行买债在 10 年国债活跃券 1.80%附近力度减弱，若当前趋势延续，10 年国债仍有约 2bp 下行空间，或在特别国债发行前稳定市场 [6][11] - 保险机构本周卖出大量 30 年国债，但对活跃券 2500006 仍增持，主要净卖出 210005、200012 以及 190010 三只老券，可能是季末调整报表兑现浮盈 [6][12] - 跨季债券市场通胀预期发酵下曲线大概率维持陡峭，中短久期票息资产+谨慎对待超长债成主流选择，短期现象持续，货币政策未收紧，曲线或由短到长修复，下一个目标或为 10Y 国开债，30 年国债需注意 2500002 流动性修复，警惕活跃券切换后 2500006 走弱，可将部分头寸移仓至 2500002 以及 230023 [6][12] 根据相关目录分别进行总结 本周债市点评 - 本周国债走势亮眼，10Y 国债、10Y 国开、30Y 国债活跃券分别下行 2.25bp、0.6bp 以及 1bp，与大型银行行为有关，本周大行对 10Y 国债净买入 51 亿元，上一轮大行买债在 10 年国债活跃券 1.80%附近力度减弱，若当前趋势延续，10 年国债仍有约 2bp 下行空间，或在特别国债发行前稳定市场 [11] - 保险机构本周卖出大量 30 年国债，但对活跃券 2500006 仍增持，主要净卖出 210005、200012 以及 190010 三只老券，可能是季末调整报表兑现浮盈 [12] - 跨季债券市场通胀预期发酵下曲线大概率维持陡峭，中短久期票息资产+谨慎对待超长债成主流选择，短期现象持续，货币政策未收紧，曲线或由短到长修复，下一个目标或为 10Y 国开债，30 年国债需注意 2500002 流动性修复，警惕活跃券切换后 2500006 走弱，可将部分头寸移仓至 2500002 以及 230023 [12]