投资评级 - 报告未明确给出对整体新股板块或具体公司的单一投资评级，但整体建议在控制风险前提下“适度择机”、“保持适度谨慎，耐心灵活观察” [1][2] 核心观点 - 海外局势是当前影响新股板块的关键因子，其复杂性和不确定性压制了市场风险偏好，导致新股板块连续多周表现弱势，情绪指标接近冰点 [1][2] - 在低风险偏好环境下，资金更重视安全边际，短期的局部投资机会可能更多来自于“高低切轮动”带来的相对低位方向 [1][2] - 若海外局势出现趋势性缓和，此前受冲击的稀缺性科技新股次新标的可能重新成为资金关注焦点 [2] - 具体配置方向：长期聚焦算力AI、商业航天、能源出海等具备持续催化、空间巨大的新质生产力产业链；阶段性关注创新药、新消费等主题行业的轮动机会 [3] 上周新股表现总结 - 板块整体表现：上周（截至2026年3月29日当周）2025年以来上市的沪深新股次新板块平均涨幅为 -2.6%，实现正收益的个股占比约 25.5% [1][6] - 新股发行：上周共有4只新股网上申购（1只创业板、1只主板、2只北证），平均发行市盈率为 21.6X，平均网上申购中签率为 0.0378% [5][22] - 新股上市表现： - 上周沪深新股首日平均涨幅降至 93.8%，最大首日涨幅仅略超100%，显示首日情绪降温明显 [5][25] - 从二级市场投资收益看，上周沪深上市新股在首日之后的平均涨幅为 -9.6%，上市后短暂交易日继续承压 [5][26] - 年内上市新股表现：2025年至今上市的沪深新股上周平均涨幅为 -2.6%（正收益占比25.5%），北证新股平均涨幅为 -6.0%（正收益占比2.5%） [6][28] - 涨幅居前个股多集中于此前股价表现相对克制、且受外部事件提振的电力能源产业链标的；跌幅居前个股多为此前表现较为活跃的标的 [6][29] 本周新股动态总结 - 即将上市新股：本周（2026年3月30日至4月3日）预计有悦龙科技、隆源股份等新股上市 [4][35] - 待上市新股：本周共有8只已完成申购待上市（1只科创板、2只创业板、2只主板、3只北证），以待上市沪深新股计，基于2025年归母净利润的发行市盈率平均为 21.8X [7][35] - 即将申购新股：本周共有3只新股将开启申购（1只科创板、1只创业板、1只北证），报告建议继续积极关注新股申购 [7][35] - 即将询价新股：本周共有3只新股将开启询价（2只创业板、1只主板），分别为大普微（国产企业级SSD核心供应商）、尚水智能（新能源电池制浆设备龙头）、埃泰克（多功能域汽车电子产品供应商），建议在定价合理前提下适当关注 [7][36] 近期市场数据与趋势 - 发行定价趋势：3月（截至报告日）创业板新股平均发行市盈率为 30.8X，较此前有创业板上市的最近交易月平均发行市盈率 26.4X 有所上移 [13] - 首日定价与情绪： - 3月至今，剔除未盈利公司，科创创业新股平均首日收盘市盈率为 61.6X，较上月平均 269.5X 大幅回落 [15][16] - 3月至今，科创创业新股首日平均涨幅为 102.0%，较上月平均涨幅 279.5% 大幅回落，已回落至2024年9月24日以来的底部区域，情绪冰点凸显 [18] 建议关注标的 - 短期关注（近端新股）：在海外局势复杂、年报季扰动的背景下，建议关注安全边际较高的相对低位方向，具体标的包括丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份等 [8][47] - 中期关注（次新股）：建议关注骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、思看科技、国科天成等个股的可能投资机会 [8][47]