行业投资评级 * 报告未在提供内容中明确给出对钢铁行业的整体投资评级 [1][11] 报告核心观点 * 钢铁行业景气度在底部趋于稳定，板块估值接近历史底部并具备绝对价值 经历宏观调整后，本周中信钢铁指数上涨0.2%，跑赢大盘1.3% [1][11] * 上游原料（铁矿、焦煤）价格上涨主要由人为因素和情绪主导，而非基本面强劲驱动 焦煤与能源替代关联度小，更多作为情绪载体 [1][11] * 钢厂在成材库存高企和终端需求一般的背景下复产缓慢，盈利仍承压 目前钢厂平均吨钢亏损30.6元，但受益于库存收益， Mysteel统计的247家钢厂盈利比例为43.3% [1][11] * 产业链多空因素交织，预计主要品种价格将呈现震荡或窄幅调整格局 铁矿石预计高位震荡，热轧板卷预计窄幅调整，煤焦市场预计维持供需双增 [1][2][3][4][11][12][13][14] 按相关目录总结 一、钢铁行业指数表现&行业综述 * 行业概况与指数表现：本周中信钢铁指数上涨0.2%，跑赢大盘1.3% 港口铁矿库存维持约1.8亿吨高位，矿价在多空因素下高位震荡 钢厂盈利面为43.3%，行业景气底部稳定 [1][11] * 钢铁基本面：热轧板卷市场盘整偏强，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3322元/吨，较上周上涨10元/吨 热轧板卷社会库存为506.78万吨，周环比减少5.4万吨，但月环比增加16.68万吨，去库速度偏慢，表需回升减缓 [2][12] * 煤焦基本面：炼焦煤市场情绪缓和，价格驱动转向需求验证 全国16个港口进口焦煤库存为478.10万吨，周环比减少2.93万吨 预计煤焦市场将维持供需双增 [3][13] * 铁矿基本面：国产铁精粉价格指数微降，唐山66%精粉指数为967元/吨，环比降0.31% 全国45个港口进口铁矿库存为17000.31万吨，环比下降98.09万吨 港口库存持续去化，但终端需求疲软可能引发负反馈 [4][14] 二、黑色产业链景气指标更新 * 利润指标：报告通过图表展示了产业链毛利润、长/短流程毛利润、钢企盈利情况及五大材毛利润等数据 [19][23] * 开工率指标：报告通过图表展示了高炉产能利用率、电炉产能利用率、焦煤矿山开工率、铁矿山产能利用率、焦厂及钢厂焦炭产能利用率等数据 [25][29][33] 三、黑色产业链价格数据更新 * 钢材价格：报告通过图表跟踪了螺纹钢、线材、热卷、冷卷、普中板等品种的价格 [35][38][40] * 原料价格：报告通过图表跟踪了铁矿、焦炭、焦煤、废钢等原料的价格 [44][48] * 期现价格：报告通过图表对比了螺纹钢、铁矿、焦炭、焦煤的期货与现货价格 [52] * 海运价格：报告通过图表跟踪了海运价格指数及铁矿典型航线指数 [59] 四、黑色产业链供需数据更新 * 钢铁供需：报告通过图表展示了长/短流程粗钢月度产量、铁/钢/材月度产量、旬度产量以及钢材库存（中钢协会员企业库存+社会库存）数据 [59][62][64] * 铁矿供需：报告通过图表展示了铁矿发运量、中国铁矿日均到港量、铁矿港口库存及钢企库存数据 [67][68][70] * 双焦供需：报告通过图表展示了焦煤月度供需、蒙煤通关量、焦企/钢企日均焦炭产量、国内焦煤及焦炭库存数据 [71][75][76][77][78] * 废钢供需：报告通过图表展示了典型场景废钢回收量、废钢到货量、废钢消耗/加工量及废钢库存数据 [82][87][89]