报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各品种受地缘政治、供需关系、成本等因素影响，走势分化，投资策略需综合考量各因素并关注市场动态变化 各目录总结 宏观资讯 - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡关闭，胡塞武装参战，美国考虑增兵，美伊有谈判预期，特朗普威胁古巴[9] - 中国国务院强调发展服务业，1-2 月规上工业企业利润同比增 15.2%，央行要求防范金融风险[9] - 美国特朗普将提交预算请求，或大幅增国防开支，美钞将印其签名，巴拿马运河港口问题引发关注[9] - 中国开展网售产品质量提升行动，俄罗斯将禁止汽油出口，泰国油轮可安全过霍尔木兹海峡[9][10] 宏观金融 股指期货 - 关注美伊局势暂观望，关注资金承接力度，A股震荡攀升，成交额创年内新低，创新药等题材爆发[12] 国债期货 - 伊朗局势或有变数，区别对待资金和基本面影响，保持陡峭思路，资金面均衡偏松，关注PMI和降准情况[13] 黑色 螺矿 - 钢材需求弱，库存高压制价格，供应端铁水产量或增，成本有支撑，短期震荡，前期卖出宽跨策略持有[15][16] 煤焦 - 双焦短期或震荡，建议逢低做多，受地缘冲突影响估值抬升，基本面供应充足，需关注情绪溢价消退风险[17] 铁合金 - 锰硅建议冲高后做空，硅铁高空，关注硅锰厂减产情况和港口锰矿疏港，受减产消息影响盘面波动[18] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，玻璃逢低试多远月，受地缘争端和交割逻辑影响，关注供需和企业检修情况[19] 有色和新材料 沪铜 - 短期宽幅震荡，中东局势不确定强，库存去化有支撑，若霍尔木兹海峡不通航，供给短缺或推动铜价上涨[21][22] 碳酸锂 - 短期受矿端扰动偏强，关注回调买入机会，中长期需求向好，津巴布韦出口问题影响供给[23][24] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡，可单边区间操作和卖出宽跨式期权；多晶硅偏弱震荡，谨慎操作，关注供需和政策情况[25][26] 农产品 棉花 - 郑棉高位震荡，受外围冲突和内外价差影响，关注地缘、种植报告和天气，国内库存去化但进口制约价格[28][29] 白糖 - 糖价震荡反弹，受供给压力和进口成本影响，全球食糖过剩量收缩，国内关注进口成本变化[30][31] 鸡蛋 - 清明前蛋价涨势放缓，后市有上涨预期但存栏高，期货偏空，关注新鸡开产和节日需求[33] 苹果 - 优质货源偏强，盘面或偏强，低库存与备货需求支撑，关注产区出库和销区走货[34] 生猪 - 期货近月升水，多空博弈激烈，建议观望，现货供强需弱，活体库存或去化，关注出栏量和价格[35] 能源化工 原油 - 霍尔木兹海峡未放开，供给缺口风险大，美伊谈判有预期，关注通航情况，油价上涨[35][36] 燃料油 - 跟随油价高位震荡，关注霍尔木兹海峡复航节奏，供应端风险大增，价格波动等待行动明朗[37] 塑料 - 受中东局势影响价格有支撑，上游减产扩大，短期偏强，长期取决于战争结束时间[38][39] 橡胶 - 云南产区开割，单边谨慎追多，持有做缩策略，全面开割后关注逢低卖看跌机会，关注原料和开工情况[40] 合成橡胶 - 受成本带动或有上行空间，短期高波动，观望，关注能源、战事和装置变化[41] 甲醇 - 现实供需好转，短期偏强，关注伊朗供应和运输恢复，长期去库但不确定大，关注下游采购和出口[42] 烧碱 - 日内宽幅震荡，上涨受煤炭和供应出口驱动，下行受高升水和库存影响，关注美伊冲突和仓单出口问题[43] 沥青 - 波动小于原油，跟随油价，需求淡季，供应减产预期下价格高位波动，关注地缘升级[44] PVC - 前期上涨逻辑受影响，乙烯法减产不及预期，有回调风险，关注原油供应和减产持续性[45] 聚酯产业链 - 成本有支撑，供应收缩，但下游负反馈显现，前期多单止盈，关注地缘、装置检修和需求复苏[46] 液化石油气 - 价格高位高波动，供应难回宽松，投资者谨慎“摸顶”，关注通航情况和市场供需[47] 纸浆 - 多空博弈，关注港口库存和成品涨价，国内基本面企稳有支撑，进口成本下移压制上方空间[48][49] 原木 - 预计现货稳中有强，关注下游接货和港口到货，受宏观和商品情绪影响[50] 尿素 - 远月关注成本和农产品涨价，近月与政策一致，现货稳定，期货震荡，关注政策对出口管控[51]