行业投资评级 - 计算机行业评级为“看好”（维持）[5] 报告核心观点 - 自主创新提速，国产算力迎来发展新机遇[2] - 华为发布搭载昇腾950PR处理器的AI加速卡，标志着国产算力性能再上新台阶，国产算力产业链迎来估值重塑[6] - 随着大模型商业化落地进入深水区，全球AI算力需求正从“训练”向“推理”过渡[6] - 华为已构建从底层芯片、互联协议到软件栈的完整闭环，昇腾950PR凭借在预填充阶段的卓越表现，精准卡位推理场景[6] - 国产算力逐渐从“替代”步入“主导”的新阶段[6] - 昇腾950PR搭载自研HBM技术，实现了系统互联带宽的倍增，并率先支持FP4低精度数据格式，可大幅降低功耗与单位算力成本[6] - 华为CANN软件栈升级，提升了对主流开源框架的兼容效率，解决了“迁移难”痛点，软硬实力兼具提升了在高端推理市场的竞争力[6] - 随着AI应用落地及多模态、AI Coding需求与日俱增，算力需求持续提升[6] - 在“主权AI”战略推动下，国内头部互联网企业对算力安全性诉求提升，国产算力芯片迎来黄金发展期[6] - 随着国产算力芯片不断迭代，性能有望持续提升，单位推理成本将持续下探，渗透率有望持续提升[6] 投资建议与标的 - 报告认为国产算力链有望在未来AI发展中持续受益[3] - 相关投资标的包括：华丰科技(688629，未评级)、神州数码(000034，未评级)、浪潮信息(000977，未评级)、寒武纪(688256，未评级)、海光信息(688041，买入)[3]