报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一后续走势需关注不同因素PTA关注阶段性多配机会MEG观望为主短纤关注是否被动减产天然橡胶与20号胶观望 [3] 各品种总结 PTA - 近端TA部分重启提负开工环比回升聚酯在长丝减产下转为降负库存环比累积基差小幅走强现货加工费压缩 [3] - PX国内装置降负放缓海外减产延续PXN环比改善歧化效益与异构化效益压缩美亚芳烃价差环比回升 [3] - 后续原料PX国内降负有所放缓但海外减产延续且对油品估值分化加剧而TA自身加工费压缩静态估值低位下游长丝减产出现但临近终端补库点且瓶片负荷存韧性PX去库预计逐步兑现关注阶段性多配机会 [3] MEG - 近端国内油制降负放缓煤制部分重启开工环比回升海外减产延续到港回升港口库存环比累积周内整体到港预报量下行基差持稳煤制、乙烷制效益提升 [3] - 后续供应端仍有部分降负且近期出口/转口贸易有所增加后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑短期去库速度加快远月平衡表不确定性较高估值空间受封锁持续性影响较大观望为主 [3] 涤纶短纤 - 近端仪征、江南、时代中空等提负开工回升至91.0%产销环比小幅改善库存小幅累积现货加工费走弱 [3] - 需求端涤纱端开工持稳原料备货维持成品库存环比累积效益走弱 [3] - 后续短纤加工费压缩至低位但由于终端维持偏观望状态且原再生价差大幅走强后再生替代效应明显而短纤自身仍有提负短期向上驱动不强关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产 [3] 天然橡胶&20号胶 - 本周各价格指标有不同程度变化日度和周度均有波动 [3] - 今日观点主要矛盾未提及策略为观望 [3] 苯乙烯 - 本周乙烯、纯苯、苯乙烯等价格有不同程度变化部分产品国产利润有波动 [7]