报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沪铜下跌企稳，主力合约上涨1.26%收报95930元/吨；地缘政治扰动铜价，全球不稳定因素对铜价有支撑，中东事件或影响美联储降息打击宽松逻辑；国内消费将进入旺季但下游消费意愿一般；产业端现货交易以刚需为主；2024年供需紧平衡，2025年过剩 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周沪铜主力合约上涨1.26%，收报95930元/吨 [3] - 宏观上地缘政治扰动铜价，全球不稳定因素有支撑，中东事件或影响美联储降息打击宽松逻辑 [3] - 国内消费将进入旺季，下游消费意愿一般 [3] - 产业端国内现货交易以刚需为主 [3] - LME铜库存360250吨，上周大幅增加，上期所铜库存较上周减51986吨至359135吨 [3] 基本面（库存结构） - PMI：未提及具体内容 [9] - 供需平衡：2024年供需紧平衡，2025年过剩；给出中国年度供需平衡表数据 [11][14] - 库存：交易所库存去库，保税区库存维持低位平 [15][20] 市场结构 - 加工费：加工费低位 [23] - CFTC持仓：CFTC非商业净多单流出 [25] - 期现价差：未提及具体内容 [28] - 进口利润：未提及具体内容 [31] - 仓单：未提及具体内容