报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为1，处于偏强状态，取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [4] 报告的核心观点 - 烧碱回调后基差大幅收敛，04合约基本平水现货，当下估值已至低位，国内供需矛盾预期好转，期货盘面升水幅度不大，魏桥涨价未结束，市场预计偏强运行，后续需持续跟踪海外装置动态及中国出口签单情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 05合约期货价格2442，山东最便宜可交割现货32碱价格760，山东现货32碱折盘面2375，基差-67 [1] 现货消息 - 山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自3月29日起上调20元/吨，执行出厂630元/吨 [2] 市场状况分析 - 中长期关注中东局势变化，若4月局势未缓解，海外炼化企业减产力度增加，国内乙烯法PVC减产规模大幅增加，通过氯碱平衡机制导致烧碱被动减产，且中东长协供应兑现受阻，部分海外需求转向中国，推动烧碱出口回暖 [3]