报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格呈高位震荡走势，周初受中东局势紧张影响大幅下挫，后特朗普延迟袭击伊朗，油价回落，市场风险偏好回升，对贵金属价格有所提振，但地缘信号反复切换，市场情绪偏谨慎 [2][5] - 美伊冲突持续，市场对美欧央行加息预期强化，美伊谈判陷入僵局，预计会陷入长时间拉锯，导致油价持续高位，贵金属受通胀抬升导致的货币政策收紧预期压制，调整尚未结束，土耳其央行抛售黄金储备也使金价承压，预计短期贵金属价格呈震荡偏弱走势，需密切关注美伊局势变化 [2][7][8] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 - SHFE黄金收盘价998.66元/克，跌40.56元，跌幅3.90%，总成交量169083手，总持仓量178255手；沪金T+D收盘价992.45元/克，跌48.15元，跌幅4.63%，总成交量81692手，总持仓量239470手；COMEX黄金收盘价4521.30美元/盎司，涨29.30美元，涨幅0.65% [3] - SHFE白银收盘价17489元/千克，跌2491元，跌幅12.47%，总成交量522479手，总持仓量634627手；沪银T+D收盘价17467元/千克，跌313元，跌幅1.76%，总成交量293094手，总持仓量2849646手；COMEX白银收盘价69.77美元/盎司，涨1.96美元，涨幅2.89% [3] - GFEX铂金收盘价493.05元/克，跌16.70元，跌幅3.28%，总成交量5790手，总持仓量7356手；铂金9995收盘价477.04元/克，跌31.84元，跌幅6.26%；NYMEX铂金收盘价1866.40美元/盎司，跌31.84美元，跌幅2.80% [3] - GFEX钯金收盘价358.20元/克，跌31.84元，跌幅2.89%，总成交量2838手，总持仓量7356手；NYMEX钯金收盘价1384.50美元/盎司，跌31.84美元，跌幅2.12% [3] 市场分析及展望 - 上周初中东局势紧张冲击能源市场，贵金属价格周一下挫，后特朗普延迟袭击伊朗，油价回落，市场对通胀担忧缓解，美元指数与美债收益率走低，市场风险偏好回升，提振贵金属价格，但地缘信号反复切换，市场情绪偏谨慎 [2][5] - 美国向伊朗递交15点提案，伊朗拒绝并提出前提条件，特朗普推迟十天打击伊朗能源设施至4月6日，五角大楼策划地面行动，“的黎波里”号两栖攻击舰和3500名士兵抵达中东，伊朗组织超百万人准备地面战斗，美伊冲突持续，市场对美欧央行加息预期强化 [2][6] - 美伊谈判陷入僵局，预计长时间拉锯使油价高位，贵金属受通胀抬升导致的货币政策收紧预期压制，调整未结束，土耳其央行抛售黄金储备使金价承压，预计短期贵金属价格震荡偏弱，需关注美伊局势变化 [2][7][8] 重要数据信息 - 美国3月综合PMI降至51.4，制造业扩张提速，服务业增长放缓 [9] - 欧元区3月综合PMI跌至10个月低点，法国PMI连降三月陷入收缩，滞胀警报拉响 [9] - 受中东冲突、油价飙升及劳动力市场疲软影响，华尔街机构上调美国经济衰退概率，穆迪模型显示未来12个月美国衰退概率升至48.6%，高盛上调至30% [9] - 经合组织预计2026年全球经济增速2.9%，2027年回升至3%，美国经济增速从2026年的2%放缓至2027年的1.7%，今年通胀率达4.2% [9] - 美国2月进口价格环比上涨1.3%，出口价格环比上涨1.5%，石油和天然气价格走高是主因 [9] - 美国上周初请失业金人数增加5000人至21万人，前一周续请失业金人数减少3.2万人至181.9万人 [10] - 土耳其央行3月13日当周黄金储备减少6吨，3月20日当周再减少52.4吨，可能持续抛售黄金维稳汇率 [10] - 黄金ETF近两周流出约43吨 [10] 相关数据图表 - 2026年3月27日，ETF黄金总持仓1052.70吨，较上周减少4.29吨，较上月减少44.92吨，较去年增加120.76吨；ishare白银持仓15409.46吨 [11] - 2026年3月24日，黄金期货非商业性多头220861，非商业性空头52534，非商业性净多头168327，比上周增加8458；白银期货非商业性多头33938，非商业性空头9265，非商业性净多头24673，比上周增加2792 [12] - 报告还展示了SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势、COMEX黄金库存变化、COMEX白银库存变化等多组图表 [14][15][17]