报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行点评，各品种短期走势不一，部分品种受地缘冲突、供需关系、政策等因素影响，呈现震荡、上涨或下跌趋势，投资者需关注相关因素变化及市场情绪波动[1][2][4][5] 各品种短评总结 焦煤 - 全国平均吨焦盈利21元/吨，不同地区盈利有差异；国内大部分煤矿正常生产，内蒙及山西部分煤矿产量小幅下滑，蒙煤通关高位，外部供应压力大；短期易涨难跌，关注地缘冲突变化[1] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价3360元/吨，港口样本库存、生产企业库存下降，订单待发增加，产能利用率上升；国内甲醇开工高位，下游需求回升，港口库存继续去库，预计短期震荡略偏强[2] 白银 - 参议院计划举行凯文·沃什出任美联储主席提名听证会，但存在不确定性；市场加息预期现实性存疑，全球股市下行，白银上涨动力弱于黄金，中期或在震荡区间波动[4] 黄金 - 美伊战争升级但未结束，美国国内游行，日、韩及美股下跌，避险情绪上升；黄金短期有反弹需求，中期或宽幅震荡[4] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存下降，日均疏港量下降，在港船舶数量增加；美伊冲突、澳洲飓风、原油价格影响铁矿供需，近期地缘冲突扰动大，注意市场波动风险[5] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率、产能利用率、盈利率、日均铁水产量上升；预计旺季螺纹需求有限，供给端压力趋增，库存同比偏高，盘面有高位回落压力[5] 生猪 - 生猪出栏均重增加，周度屠宰开工率下降，养殖利润和仔猪价格下跌；周末猪价弱稳，部分区域下行，需求增量有限，价格底部震荡，期货端未反转，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度[6] 五年期国债 - 1 - 2月全国规上工企利润同比增长15.2%，有色、化工、半导体等行业利润暴增；企业层面复苏加快，基本面利空债市，两会后政策稳定，债市震荡，等待政治局会议指引[7] 棕榈油 - 马来西亚3月1 - 20日毛棕榈油产量环比增0.92%，各地区产量有增减；临近美国生柴政策方案落地，油脂价格受推动，马棕出口强劲，三月库存预计大幅下降，国内高库存压制价格，短期高位震荡[7] 菜粕 - 沿海及各地区菜粕库存有增减，全国主要地区库存总计减少；国内采购菜籽船期集中，后续菜籽供应恢复，远期菜粕产出宽松，市场看空，预计短期内价格震荡偏弱[8] 铜 - 智利国家铜业公司与英美资源集团合作计划获批，预计2030 - 2051年年均增产精铜约12万吨；对当前市场影响有限，矿端紧张，需求端库存去化，下游采购意愿增强，短期铜价受地缘政治扰动，震荡运行[8] 原油 - 美国在线钻探油井数量减少，伊朗将对美以相关人员住所实施打击；上周原油受特朗普言论影响波动大，美伊战事难有进展谈判结果，短期谨慎操作，中期战争越久原油向上驱动越强[9][10] 沥青 - 国内沥青样本企业开工率、周度产量下降，厂库库存下降，社会库存增加；市场对伊朗局势预期变化导致情绪溢价摆动，供应端矛盾未缓解，4月炼厂排产预计下滑，若终端消费稳定则去库预期强，把握低位做多机会[10] 铝 - 巴林铝业和阿联酋环球铝业公司遭伊朗袭击，市场对中东铝供应中断担忧上升；国内供应稳定，运行产能高位持稳，社会库存未现去库拐点，铝价或上行，短期内震荡偏强[11] 燃料油 - 新加坡燃料油库存增加，高硫、低硫燃料油基差为正；高硫燃料油供应受地缘冲突影响大，低硫燃料油因炼厂降负产量下滑，柴油端高溢价有提振，把握低位做多机会[12] 镍 - 印尼推迟对煤炭和镍出口征收暴利税计划；暴利税推迟短期支撑镍价，供应端印尼镍矿开采配额发放但审批慢，中东局势影响冶炼，需求端不锈钢和三元材料需求向好，预计镍价震荡运行[12] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价暂稳，产量下降，厂家总库存微降；浮法玻璃开工较稳，库存下降，华东市场淡稳，纯碱市场稳中震荡，需求一般，价格短期预计震荡偏弱[13][14] 塑料 - 华北LLDPE主流价下降，产量下降，生产企业库存上升，下游制品平均开工率有增减；供应端生产比例和产能利用率下降，企业供应压力有缓解预期，下游开工率上涨但采购积极性受高价压制，成本端原油价格偏强，预计短期震荡运行[15]