报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材盘面转为震荡，关注热卷做多基差机会，单边观望，期现逐步介入热卷做多基差机会 [2][6] - 硅铁锰硅供需改善、成本有支撑，以逢低短多的思路为主 [3][6] - 焦煤焦炭首轮提涨落地，产业基本面向上驱动有限，单边暂时观望，前期推荐的期现正套头寸考虑止盈 [4][6] - 铁矿石价格高位震荡，观望 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 3月27日远月合约收盘价：RB2610为3151.00元/吨，HC2610为3310.00元/吨，J2609为1839.50元/吨，JM2609为1357.00元/吨；近月合约收盘价：RB2605为3124.00元/吨，HC2605为3299.00元/吨，J2605为1752.00元/吨，JM2605为1219.00元/吨 [1] - 3月27日跨月价差：RB2605 - 2610为 - 27.00元/吨，HC2605 - 2610为 - 11.00元/吨，J2605 - 2609为 - 87.50元/吨，JM2605 - 2609为 - 138.00元/吨 [1] - 3月27日价差/比价/利润：卷螺差为175.00元/吨，螺矿比为3.85，媒焦比为1.44，螺纹盘面利润为 - 149.55元/吨，焦化盘面利润为130.73元/吨 [1] 现货市场 - 3月27日上海螺纹3200.00元/吨、天津螺纹3180.00元/吨、广州螺纹3470.00元/吨、唐山普方坯2970.00元/吨、普氏指数108.10 [1] - 3月27日上海热卷3280.00元/吨、杭州热卷3290.00元/吨、广州热卷3270.00元/吨、坯材价差230.00元/吨、日照港PB786.00元/吨 [1] - 3月27日霸州炼焦精煤670.00元/吨、案如果炼焦精煤727.00元/吨、甘其毛都炼焦精煤1310.00元/吨、青岛港准一级焦（出库）1430.00元/吨、青岛港PB788.00元/吨 [1] - 3月27日基差：HC主力 - 19.00元/吨，RB主力76.00元/吨，J主力18.00元/吨，JM主力121.00元/吨 [1] 钢材 - 周末现货弱稳，个别区域小跌10元，市场情绪偏稳，前一周期价冲高后小回落，整体震荡 [2] - 周度产销及库存环比改善，幅度较前一周收窄，供需两旺格局可维持，板材表需达季节性峰值，建材预计4月达峰值 [2] - 日度新变化是地缘政治分歧加大，成本强支撑随波动，单边转为震荡思路，期现关注基差做多或期现正套机会，热卷最优 [2] 硅铁锰硅 - 双硅供需改善，硅铁开工率上调、供应小幅抬升，锰硅开工率维持低位、产量小幅下降 [3] - 钢厂需求改善，钢材产量回升带动双硅消耗量增加，周度需求环比提升，金属镁市场回暖，非钢需求提供边际支撑 [3] - 硅铁库存去化，锰硅稍有累库，总体累积压力可控，中东地缘冲突影响下，煤炭和锰矿价格偏强，双硅成本有支撑 [3] 焦煤焦炭 - 焦炭首轮提涨4月1日落地，较预期暂缓，市场看涨情绪降温，竞拍高价煤价格回落，港口贸易湿熄焦1500（ - ），准一干熄焦1700（ - ），炼焦煤价格指数1352.1（ + 1.5） [4] - 蒙煤贸易商报价松动，下游市场低价询盘采购，成交一般，进口蒙煤通关高位运行，口岸库存累库未缓解，甘其毛都口岸蒙5原煤1136（ - 34），蒙5精煤1308（ - ），河北唐山蒙5精煤1450（ - ） [4] - 中东局势主导市场，原油90美金附近震荡，后续走向一是霍尔木兹海峡恢复通航、油价回落，二是封航持续、油价冲高甚至突破150美金，市场波动大 [4] - 煤焦现货受盘面带动走强，已计价三轮提涨，但首轮提涨落地慢，下游接涨有压力，市场关注中东局势，原油高位焦煤价格或上升，受化工副产品价格上涨影响，焦炭涨价压力小于焦煤，煤焦05弱而09强 [4] 铁矿石 - 本周铁矿价格高位区间震荡，中矿和BHP谈判未落定，价格短期内难大幅下滑，有新限制政策也难向上突破，港口库存高位，年内供给过剩 [5] - 周三传出BHP更换新CEO7月1日上任，关注是否促进中矿与BHP谈判，830附近压力大，不建议盘面追多，可按区间震荡操作 [5]