报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，近期减仓上涨空间有限，预计短期内偏弱震荡 [6] 各目录总结 纸浆价格数据 - 2026年3月27日，期货价格SP2701为5536元/吨，日环比0.80%，周环比0.47%；SP2609为5280元/吨，日环比0.72%，周环比0.15%；SP2605为5202元/吨，日环比0.89%，周环比0.74% [5] - 2026年3月27日，现货价格针叶浆银星为5200元/吨，日环比0.00%，周环比0.97%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比0.00%，周环比1.00%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比1.10% [5] - 外盘报价方面，智利银星本期680美元/吨，上期710美元/吨，月环比 -4.23%；智利明星本期620美元/吨，上期600美元/吨，月环比3.33%；智利金星本期620美元/吨，上期620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，智利银星本期5559元/吨，上期5802元/吨，月环比 -4.19%；智利明星本期5073元/吨，上期4911元/吨，月环比3.30%；智利金星本期5073元/吨，上期5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 供货 - 2026年2月针叶浆进口量58.02万吨，1月83.92万吨，月环比 -30.86%；阔叶浆2月进口量147.13万吨，1月151.58万吨，月环比 -2.94% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量170千吨，环比 -19.80% [5] - 国产量方面，阔叶浆2026年3月26日产量26.2万吨，化机浆25.3万吨 [5] 库存 - 2026年3月26日纸浆港口库存239.5万吨，较上期累库9.8万吨，环比上涨4.3%，港口库存在连续两周去库后转为累库走势 [5] - 2026年3月26日期货交割库库存18.6万吨 [5] 需求 - 成品纸产量方面，2026年3月26日双胶纸21.60万吨，铜版纸8.20万吨，生活用纸31.21万吨，白卡纸38.50万吨 [5] - 纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定、本周产量上涨；纸厂发布的涨价函预计难以落实 [5] 供给端信息 智利Arauco公司3月本浆报价调整，针叶浆报盘880美元/吨；阔叶浆明星报价620美元/吨，按照75%数量供应；本色浆金星报价620美元/吨 [5] 策略 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，近期减仓上涨空间有限，预计短期内偏弱震荡 [6]