报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3 - 4月碳酸锂供需维持紧平衡格局，且在供应扰动预期支撑下，紧平衡状态或进一步延续；短期锂价波动较大，驱动持续性有待验证，中长期价格中枢仍具一定支撑；下游企业可逢低采购或适度开展套期保值，机构投资者可关注宏观波动及价格大幅波动下的回调买入机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 最新动态及原因 - 今日碳酸锂期货主力合约上涨6.1%至108440元/吨，价格再度回升 [2] - 一方面碳酸锂基本面仍处紧平衡状态，本周宏观情绪好转、风险偏好回升，带动锂板块股票联动上涨 [2] - 另一方面供应端扰动预期升温，津巴布韦出口禁令存在延长预期，澳洲柴油阶段性偏紧，市场担忧对锂矿开采及发运形成约束，推动锂价上行 [2] 基本面情况 - 供应端，春节后国内碳酸锂产线开工快速修复，产量持续回升，一季度超50%碳酸锂进口保持较好增长，但供应扰动因素频发，津巴布韦矿石出口禁令持续近一月，恢复时间不明，澳洲矿企受柴油供应趋紧影响运营受限，供应不确定性上升 [3] - 需求端，3月正极及电池厂开工处较高水平，对锂盐需求形成支撑，但新能源汽车销量表现仍需观察，1 - 2月国内新能源车产销阶段性承压，3月上旬零售同比仍有压力，随着旺季来临，产销同比降幅收窄，且高储能背景下，电动车及储能需求存在一定提振预期 [3] - 库存方面，前期碳酸锂库存延续去化，当前轻微转累，但基本面仍相对偏紧 [3] 总结及策略 - 3 - 4月碳酸锂供需维持紧平衡格局，且在供应扰动预期支撑下，紧平衡状态或进一步延续 [4] - 短期锂价波动较大，驱动持续性有待验证，中长期价格中枢仍具一定支撑 [4] - 下游企业可逢低采购或适度开展套期保值，机构投资者可关注宏观波动及价格大幅波动下的回调买入机会 [4]