报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 核心观点：地缘政治对油运影响深化，快递行业全面提价开启[3] - 快递行业需求坚韧，“反内卷”政策带动价格上涨，释放企业盈利弹性，行业迎来良性竞争机会[15] - 航空业若旅客周转量和票价增长延续，可为高油价成本提供缓冲；若油价高位因素消退，业绩弹性较大[15] - 航运业：1）看好原油运输，受益于原油增产、运力偏紧及地缘变局催化，预计2026年景气度大幅提升，开启“油运大时代”[15][16]；2）看好散运市场复苏，环保法规推动运力出清，叠加资源国增产及降息预期催化，有望进入“散运新周期”[16]；3）看好亚洲内集运需求中长期成长性，供应链多元化是核心，小船运力青黄不接支撑景气度[16] - 船舶业绿色更新大周期尚在前期，航运景气回升、法规推进及地缘缓和有望驱动新造船需求，船厂产能紧张，企业进入利润兑现期[16] - 供应链物流：关注物流园转型及化工物流整合机会[16] - 港口业经营模式稳定，现金流强劲，资本支出放缓，建议关注红利属性及枢纽港成长性[16] 行业动态跟踪总结 航运船舶港口 - 伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡已关闭，并劝返3艘试图通过的集装箱船，推行“管控系统”，自3月13日以来已有26艘船舶在该系统下通过[4] - 美国对伊朗军事行动预计持续2至4周，近期将与伊谈判[5] - 胡塞武装声明在特定条件下准备直接军事干预伊朗战争，若其封锁曼德海峡，或将迫使沙特Yanbu港-亚洲航线绕航好望角，航程大幅增加129.8%，额外增加118艘VLCC海运需求（按400万桶/日货量估算）[6] - 本周SCFI综合运价指数环比上涨7.0%至1827点，上海-美西/美东运价分别环比上涨14.5%/11.7%[6] - 本周BDTI指数环比上涨23.07%至3507点，VLCC TCE环比下降6.5%，Suezmax TCE环比上涨40.9%，Aframax TCE环比上涨93.0%[7] - 本周BCTI指数环比上涨22.0%至1852点，LR1中东-日本运价环比上涨19.4%[7][8] - 本周BDI指数环比下降1.8%至2010点[8] - 本周新造船船价指数环比下降0.02点至182.08点[8] - 本期新华・泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）报1219点，环比上涨1.75%[8] - 2026年3月16日-22日中国港口货物吞吐量为25824万吨，环比增长0.81%，集装箱吞吐量为684万TEU，环比增长3.70%[9] 快递物流 - 湖南圆通、申通等加盟快递因油价上调宣布涨价，0-3KG快件单票上浮0.05元，3KG以上续重单公斤上浮0.05元[10] - 《广东省快递条例》通过，自2026年7月1日起施行，旨在促进行业高质量发展[10] - 陕西省邮管局召开会议强调快递行业“反内卷”，各品牌快递企业签署自律公约和承诺书[11] - 德邦物流收到上海证券交易所终止上市决定，摘牌日为2026年3月31日[11] 航空机场 - 东航公告采购101架空客A320neo系列飞机，计划于2028年至2032年分批交付，期间预计至少有53架A320系列飞机退出[12][13] - 因中东冲突引发航空燃油短缺，亚洲多家航司削减航班，菲律宾宿务太平洋航空自4月初起削减部分航班，越南航空及越捷航空也在削减班次[13] 公路铁路 - 2026年3月16日—22日，国家铁路运输货物8031.2万吨，环比下降1.66%；全国高速公路货车通行5458.5万辆，环比增长3.38%[14] - 深高速2025年营业收入92.64亿元，同比增长0.20%，归母净利润11.49亿元，同比增长0.38%，派息比率约58.85%[14] 市场回顾总结 - 2026年3月23日至27日，上证综合指数环比下降1.09%，A股交运指数环比下降0.18%，跑赢上证指数0.91个百分点[20] - 交运子板块中快递板块上涨2.17%，铁路板块下跌0.02%，航空板块下跌0.21%，航运板块下跌0.26%，物流综合板块下跌0.46%，港口板块下跌0.74%，公路板块下跌0.87%，机场板块下跌1.86%[20] - 截至报告期，航运板块年初至今涨幅22.53%，市盈率（TTM）7.17；快递板块年初至今涨幅4.82%，市盈率（TTM）18.54[24] 子行业数据跟踪总结 快递物流 - 2026年1-2月，全国快递服务企业业务量完成304.9亿件，同比增长7.1%；业务收入完成2385.4亿元，同比增长7.9%[26] - 2026年2月，圆通业务量18.57亿票（+0.59%），单票收入2.40元（+3.15%）；申通业务量16.00亿票（-5.85%），单票收入2.44元（+19.61%）；顺丰业务量10.72亿票（+17.03%），单票收入15.32元（+6.76%）；韵达业务量13.37亿票（-26.13%），单票收入2.25元（+15.38%）[33] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为49141美元/日，环比增长9.28%[50] - 本周原油运输指数（BDTI）为3507点，环比增长23.07%；成品油运输指数（BCTI）为1852点，环比增长22.00%；BDI指数为2010点，环比下降1.83%；CCFI指数为1139.04点，环比增长1.64%[50] 航空机场 - 2026年2月，民航完成旅客运输量约0.68亿人次，同比增长11.0%；完成货邮运输量74.00万吨，同比增长22.3%[58] - 2026年2月，三大航整体客座率为86.23%，较1月增加2.82个百分点；春秋航空客座率93.53%[61] - 2026年2月，深圳机场旅客吞吐量同比+7.20%；厦门空港旅客吞吐量同比+7.09%；白云机场旅客吞吐量同比+18.39%；上海机场旅客吞吐量同比+12.30%[68] 公路铁路 - 2026年2月，公路客运量8.93亿人，同比-7.60%；货运量23.81亿吨，同比-36.14%[71] - 2026年2月，铁路客运量4.08亿人，同比+21.00%；货运量3.82亿吨，同比-14.11%[71] 港口 - 2026年3月16日-22日，中国港口货物吞吐量25824万吨，环比增长0.81%；集装箱吞吐量684万TEU，环比增长3.70%[78]