报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色金属期权进行分析，提供标的期货市场数据、期权因子量仓 PCR 和压力支撑等信息，解读行情并给出策略建议，如构建期权组合策略获取不同收益 [6][7][18] 各品种总结 铝合金（AD） - 标的期货市场数据：ad2605 合约价格 22960 元，涨幅 0.59%，成交量 6308 手，持仓量 10651 手，仓变化 -1581 手 [3] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 136 手，量变化 -499 手，持仓量 532 手，仓变化 -10 手；看跌期权成交量 162 手，量变化 151 手；成交量 PCR 1.21，量 PCR 变化 0.72，持仓量 PCR 0.75，仓 PCR 变化 0.07 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 ad2605，平值行权价 23000，压力位 26600，支撑位 21200，加权隐波率 21.00%，加权隐波率变化 -0.53%，年平均隐波率 13.84%，HISV20 20.32% [5] - 行情解读：ad2604 合约昨日收盘价 22820 元，较前日下跌 50 元，跌幅 0.21%，成交量 3600 手，较前日减少 942 手，持仓量 1833 手，较前日减少 1730 手；隐含波动率维持在均值 0.1376 上方；持仓量 PCR 收报 0.6771，位于近一年来的 0.53% 水位 [6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_AD2605P22400、S_AD2605C23800 [7] 铝（AL） - 标的期货市场数据：al2605 合约价格 27075 元，成交量 262689 手，持仓量 257095 手，仓变化 2891 手 [15] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 42632 手，量变化 12461 手，持仓量 56760 手，仓变化 5984 手；看跌期权成交量 17994 手，量变化 -3767 手；成交量 PCR 0.42，量 PCR 变化 -0.3，持仓量 PCR 0.59，仓 PCR 变化 -0.03 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 al2605，平值行权价 24000，压力位 26200，支撑位 23000，加权隐波率 22.75%，加权隐波率变化 0.90%，年平均隐波率 16.78%，HISV20 23.10% [17] - 行情解读：al2605 合约昨日收盘价 23725 元，较前日下跌 125 元，跌幅 0.52%，成交量 236054 手，较前日减少 78172 手，持仓量 259986 手，较前日减少 6884 手；隐含波动率维持在均值 0.1674 上方；持仓量 PCR 收报 0.62，位于近一年来的 28.57% 水位 [18] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_AL2605P23000、S_AL2605P23400、S_AL2605C25000、S_AL2605C26000 [19] 氧化铝（AO） - 标的期货市场数据：ao2605 合约价格较前日下跌 0.30%，成交量 345552 手，持仓量 20881 手，仓变化 14195 手 [27] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 53793 手，量变化 12821 手，持仓量 81133 手，仓变化 4344 手；看跌期权成交量 17559 手，量变化 3100 手；成交量 PCR 0.33，量 PCR 变化 -0.03，持仓量 PCR 0.33，仓 PCR 变化 -0.02 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 ao2605，平值行权价 2950，压力位 3500，支撑位 2800，加权隐波率 36.84%，加权隐波率变化 0.32%，年平均隐波率 32.91%，HISV20 27.65% [29] - 行情解读：ao2605 合约昨日收盘价 2931 元，较前日下跌 34 元，跌幅 1.14%，成交量 308000 手，较前日减少 260924 手，转仓量 223006 手，较前日增加 2224 手；隐含波动率维持在均值 0.3288 上方；持仓量 PCR 收报 0.347，位于近一年来的 51.84% 水位 [30] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如 S_AO2605P2800、S_AO2605C3200 [31] 铜（CU） - 标的期货市场数据：cu2605 合约价格 95930 元，涨幅 0.36%，成交量 105662 手，量变化 -6099 手，持仓量 187395 手，仓变化 -2930 手 [39] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 32703 手，量变化 -4975 手，持仓量 44271 手，仓变化 1852 手；看跌期权成交量 31960 手，量变化 -4748 手；成交量 PCR 0.98，持仓量 PCR 0.94，仓 PCR 变化 0.04 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 cu2605，平值行权价 96000，压力位 100000，支撑位 90000，加权隐波率 27.29%，加权隐波率变化 -1.04%，年平均隐波率 23.25%，HISV20 22.16% [41] - 行情解读：cu2605 合约昨日收盘价 95350 元，较前日上涨 160 元，涨幅 0.16%，成交量 111761 手，较前日减少 22275 手，持仓量 190325 手，较前日减少 2133 手；隐含波动率维持在均值 0.2324 上方；持仓量 PCR 收报 0.9006，位于近一年来的 76.33% 水位 [42] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B_CU2605P104000、S_CU2605P90000；波动性策略无 [43] 镍（NI） - 标的期货市场数据：ni2605 合约价格 137100 元，涨幅 0.08%，成交量 316027 手，量变化 -96279 手，持仓量 182492 手，仓变化 2597 手 [51] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 41160 手，量变化 -21018 手，持仓量 30443 手，仓变化 2141 手；看跌期权成交量 12629 手，量变化 -8406 手；成交量 PCR 0.31，量 PCR 变化 -0.03，持仓量 PCR 0.58，仓 PCR 变化 0.01 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 ni2605，平值行权价 8000，压力位 10000，支撑位 20000，加权隐波率 44.66% [53] - 行情解读：未完整提及 - 期权策略建议：未提及 铅（PB） - 标的期货市场数据：pb2605 合约价格涨幅 0.51%，成交量 56785 手，持仓量 66116 手，仓变化 8975 手 [62] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 1967 手，量变化 -317 手，持仓量 4035 手，仓变化 345 手；看跌期权成交量 1390 手，量变化 -860 手；成交量 PCR 0.71，量 PCR 变化 -0.28，持仓量 PCR 1.08，仓 PCR 变化 -0.17 [63] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 pb2605，平值行权价 16600，压力位 17000，支撑位 16200，加权隐波率 18.10%，加权隐波率变化 -1.97%，年平均隐波率 18.35%，HISV20 10.67% [64] - 行情解读：未完整提及 - 期权策略建议：未提及 锡（SN） - 标的期货市场数据：sn2605 合约价格 362460 元，涨幅 2.68%，成交量 249565 手，持仓量 3671 手，仓变化 6001 手 [73] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 42714 手，量变化 27686 手，持仓量 11425 手，仓变化 2311 手；看跌期权成交量 13419 手，量变化 4759 手；成交量 PCR 0.31，量 PCR 变化 -0.26，持仓量 PCR 0.6，仓 PCR 变化 -0.08 [74] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 sn2605，平值行权价 360000，压力位 450000，支撑位 300000，加权隐波率 56.83%，加权隐波率变化 1.28%，年平均隐波率 38.20%，HISV20 66.19% [75] - 行情解读：未完整提及 - 期权策略建议：未提及 锌（ZN） - 标的期货市场数据：zn2605 合约价格 23380 元，涨幅 1.71%，成交量 13192 手，量变化 35859 手，持仓量 102782 手，仓变化 381 手 [85] - 期权因子 - 量仓 PCR：看涨期权成交量 43192 手，量变化 29018 手，持仓量 19657 手，仓变化 1601 手；看跌期权成交量 9930 手，量变化 -2117 手；成交量 PCR 0.23，量 PCR 变化 -0.62，持仓量 PCR 0.52，仓 PCR 变化 -0.03 [86] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 zn2605，平值行权价 23400，压力位 24000，支撑位 23000，加权隐波率 18.24%，加权隐波率变化 1.12%，年平均隐波率 17.85%，HISV20 15.32% [87] - 行情解读：未完整提及 - 期权策略建议：未提及