报告投资评级 * 报告未明确给出对装备制造行业的整体投资评级 [3][4][5][7][10][17] 报告核心观点 * 报告认为氦气价格受地缘政治影响供应担忧持续，预计短期仍将上涨，建议关注相关气体及设备公司 [5] * 光伏逆变器出口增长强劲，头部企业凭借技术及规模优势，盈利能力稳定且份额提升，持续看好其投资价值 [5] * 国家政策推动新建算力设施绿电应用占比超80%，将带动大规模储能需求，并对BMS、EMS等智能调度技术提出更高要求，看好相关投资机会 [5] 市场行情回顾 * 报告期内（2026年3月23日至3月27日），机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-0.85%、-0.43%和0.05%，在31个申万一级行业中排名第17、第12和第9位，同期沪深300指数下跌1.41% [3][10] * 细分板块中，电池、电机、商用车表现靠前，分别上涨3.01%、0.91%、0.65%；风电设备、光伏设备、其他电源设备表现靠后，分别下跌4.63%、4.40%、1.64% [12] * 个股方面，机械设备涨幅前五为田中精机(23.84%)、泰坦股份(21.38%)、厦工股份(17.73%)、九州一轨(16.74%)、海川智能(16.24%)；电力设备涨幅前五为海科新源(51.02%)、新能泰山(40.20%)、天华新能(34.00%)、华盛锂电(27.20%)、龙蟠科技(25.90%)；汽车涨幅前五为湖南天雁(23.63%)、建设工业(19.88%)、爱玛科技(14.29%)、斯菱智驱(12.38%)、新日股份(11.28%) [14][16] * 个股方面，机械设备跌幅前五为合康新能(-11.86%)、英维克(-11.30%)、宏英智能(-11.24%)、兰石重装(-9.95%)、高澜股份(-8.77%)；电力设备跌幅前五为中环海陆(-29.59%)、宇邦新材(-21.77%)、艾罗能源(-15.53%)、钧达股份(-15.17%)、明阳智能(-11.85%)；汽车跌幅前五为华达科技(-32.34%)、雪龙集团(-19.10%)、标榜股份(-15.79%)、浙江世宝(-9.75%)、美湖股份(-9.21%) [15][16][17] 行业数据与动态 * 工业气体：2026年3月26日，中国液氧市场均价389元/吨，周环比涨11.8%；液氮均价388元/吨，周环比涨2%；液氩均价643元/吨，周环比涨0.8%；稀有气体中，管束高纯氦气周均价89.39元/立方米，周环比上涨6.1%，氙气、氪气、氖气价格基本持平 [5] * 光伏：2026年1-2月中国逆变器出口金额合计16.6亿美元，同比增长56%；其中2月单月出口8.2亿美元，同比增长81.4%；欧洲是最大出口地区，1-2月出口额6.22亿美元 [5] * 储能：国家数据局提出确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，将推动大规模储能系统配套及技术路线演进 [5] * 电池：2026年3月样本内中企全球电池片排产环比上升26%，但预计4月产出将回调，电池片环节进入累库阶段 [17] * 新能源汽车：2026年2月新能源汽车动力电池装机量27.3GWh，同比下降19.2%；1-2月新能源汽车单车平均电量62.0kWh，同比增长29.2% [19] * 政策与标准：广东省发布行动方案，提出到2026年底建设200家以上智能工厂和智能体工厂 [17]；中国启动首个“具身智能工程机器人行业标准”编制工作 [17]；国家能源局表示“十五五”期间将推动多元清洁能源发展及能源与数字革命融合 [19] 重点公司公告摘要 * 国电南自：2025年实现营业收入96.44亿元，同比增长6.8%；归母净利润4.8亿元，同比增长40.95% [19] * 普源精电：2025年实现营业收入9亿元，同比增长16.04%；归母净利润8608.38万元，同比下降6.74%；毛利率55.08%，同比下降4.06个百分点 [19] * 厦门钨业：拟收购江西巨通实业有限公司30.17%股权，标的股东全部权益价值约19.66亿元 [19]；拟出资2.95亿元收购九江大地矿业开发有限公司69%股权，标的保有WO3金属量约4.99万吨，Mo金属量7.3万吨 [19][20]；控股子公司拟出资1.04亿元收购圆兴（厦门）精密工具有限公司70%股权 [20] * 大豪科技：2025年实现营业收入30.02亿元，同比增长18.7%；归母净利润7.1亿元，同比增长21.54% [21] * 柳工：表示中东区域冲突对公司影响主要体现在物流方面，因该区域营收占比不高，短期影响有限 [21]