宏观市场回顾与表现 - 上周权益市场缩量下跌，日均成交额21116亿元，环比缩量996亿元，上证指数跌1.09%，深证成指跌0.76%[9] - 2026年1-2月中国规上工业企业利润同比增长15.2%，营业收入同比增长5.3%[9] - 上周债市收益率整体下行，10年期国债活跃券收益率下行1.75个基点，央行通过逆回购和MLF合计净投放2819亿元[9] - 上周海外市场呈现风险链条交易：美股下跌（道指-0.90%，标普500 -2.12%，纳指-3.23%），美债利率上行（10年期+6.21bp），美元指数涨0.67%，油价涨3.00%，黄金跌1.86%[9] 核心驱动与前景展望 - 市场短期核心波动源于美伊冲突反复，双方为谈判增加筹码（如美增兵、伊威胁关闭海峡）导致不确定性高[3][9] - 工业企业利润增长主要受强出口、高技术产业及固定资产投资回稳驱动，中游装备制造和上游有色板块回升，但居民消费板块偏弱[3][9] - 债市受双向制约：地缘冲突推高油价带来输入型通胀压力，制约宽松空间；但风险偏好回落又对债市形成保护，预计短期维持震荡[3][9] - 海外市场交易逻辑为地缘风险发酵下的“油价涨+美债利率上行+美元涨+美股跌+黄金跌”链条[3][9] - 报告提示主要风险为海外地缘政治风险超预期发酵[2]