报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 近期中东地缘政治局势影响原油及航运，原油及丁二烯区域内供应偏紧，原料价格大涨及供应潜在缺口使顺丁橡胶生产亏损加深，部分装置降负或停车，浙江传化顺丁装置轮检致供应下降，上周顺丁胶生产企业库存明显下降，预计库存延续下降 [2] - 需求端上周国内轮胎企业产能利用率窄幅波动，季度末部分企业冲击任务支撑产能利用率，但个别企业3月底或4月初有短期检修安排，会稍有拖拽 [2] - 美伊地缘冲突有不确定性风险，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议暂观望，关注地缘局势变动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价17725元/吨，环比-115；持仓量87205元/吨，环比-14951 [2] - 合成橡胶5 - 6价差100元/吨，环比-65；丁二烯橡胶仓单数量25010吨，环比-570 [2] 现货市场 - 齐鲁石化顺丁橡胶（BR9000）主流价18000元/吨，大庆石化上海地区主流价18050元/吨、山东地区18000元/吨，茂名石化广东地区主流价18050元/吨，均有不同程度上涨 [2] - 合成橡胶基差560元/吨，布伦特原油112.57美元/桶，环比4.56；石脑油CFR日本1143美元/吨，环比41.5；东北亚乙烯价格1400美元/吨，无环比变化；丁二烯CFR中国2580美元/吨，环比-20；WTI原油99.64美元/桶，环比5.16；山东市场丁二烯主流价18200元/吨，环比-100 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，环比-0.01；产能利用率67.99%，环比-1.72 [2] - 丁二烯港口库存23000吨，环比-4600；山东地炼常减压开工率53.79%，环比-0.5 [2] - 顺丁橡胶当月产量14.04万吨，环比-0.95；当周产能利用率53.19%，环比-12.39 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润-3349元/吨，环比-849；社会库存4.15万吨，环比-0.11 [2] - 顺丁橡胶厂商库存32250吨，环比-1750；贸易商库存9260吨，环比650 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率78.3%，环比0.05；全钢胎开工率70.77%，环比0.05 [2] - 全钢胎当月产量813万条，环比-458；半钢胎当月产量3461万条，环比-2507 [2] - 山东全钢轮胎库存天数38.97天，环比-2.12；半钢轮胎库存天数43.72天，环比-0.87 [2] 行业消息 - 截至3月26日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率79.37%，环比+0.05个百分点，同比+1.18个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率72.24%，环比+0.03个百分点，同比+3.88个百分点，轮胎样本企业产能利用率窄幅波动，季度末部分企业冲击任务支撑产能利用率 [2] - 2026年2月我国重卡市场销售7.5万辆左右，环比2025年1月降近3成，比上年同期8.14万辆下滑约8%；1 - 2月累计销量超18万辆，同比增长约17%，2月重卡行业同比、环比下降是春节月季节性波动 [2] - 截至3月25日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.15万吨，较上周期减少0.11万吨，环比-2.58% [2]