报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油进入二季度后供给增加，需求处于淡季，库存压力或重新累积，市场转向宽松预期；EPA新规对CBOT豆油有拖累；菜油受中东局势和原油价格影响，不排除测试万元关口后重新走弱 [1] 棉花产业 - USDA出口销售持稳，装运速度加快，国内内外棉价差处于高位，金三旺季进入尾声，纺企新增订单减少，后续需关注下游订单、新年度种植面积及产区天气 [2] 白糖产业 - 能源成本上涨和风险认知升温推动糖市空头回补，原糖价格或跟随油价维持高位震荡偏强格局；国内供强需弱，价格靠期货支撑，预计维持高位震荡偏强 [4][5] 红枣产业 - 受宏观资金提振盘面小幅反弹，但产区枣树休眠，市场进入消费淡季，消费端疲软，库存压力显现，预计短期期价维持低位震荡 [6] 苹果产业 - 苹果现货市场行情分化，好货价格坚挺，果农通货成交一般，下游清明备货不及预期，出货速度环比下降，预计短期盘面震荡整理 [10][14] 玉米产业 - 东北地区潮粮出售，期货价格回调，产区及北港价格下调，华北地区深加工到车辆增加，企业压价收购；需求端深加工库存回升但仍偏低，饲料企业刚需采购，小麦替代增加；政策端最低收购价小麦投放压制玉米需求，短期玉米价格承压，但余粮有限和下游企业刚性需求支撑，限制回调幅度 [19] 粕类产业 - 美豆多空因素交织，等待进一步信号；国内连豆粕交易了局部停机及供货连续性担忧，情绪降温，现货成交下滑，等待3月31日种植意向报告面积落地，有大豆增面积利空预期但风险有限 [23] 生猪产业 - 盘面震荡下行，现货延续弱势，市场情绪悲观，出栏量大且体重持续高位，需求淡季，下游采购缓慢恢复，屠宰量回升但提振有限，预计现货继续磨底，弱势格局或贯穿四月，盘面重回反套格局 [24] 蛋产业 - 供应端鸡蛋供应平稳，需求端清明节前商超促销带动终端家庭消费，食品加工企业及贸易商拿货情绪升温，但学校等机构采购或停滞，预计蛋价小幅探涨后延续震荡格局 [26] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：3月27日江苏均价8990元，较前一日涨40元，涨幅0.45%；Y2605期价8688元，涨42元，涨幅0.49%；基差302元，跌2元，跌幅0.66% [1] - 棕榈油：3月27日广东24度现价9603元，涨57元，涨幅0.59%；P2605期价9768元，涨154元，涨幅1.60%；基差 -108元，跌11元，跌幅81.82%；盘面进口成本10123.1元，涨35.5元，涨幅0.35%；盘面进口利润 -355元，涨119元，涨幅25.03% [1] - 菜籽油：3月27日江苏三级现价10306元，涨38元，涨幅0.37%；01605期价9877元，涨37元，涨幅0.38%；基差429元，涨1元，涨幅0.23% [1] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605现值12392元/吨，涨44元，涨幅0.36%；棉花2609现值15530元/吨，涨65元，涨幅0.42%；棉花5 - 9价差 -135元/吨，跌10元，跌幅8.00%；主力合约持仓量531174手，跌19206手，跌幅3.49%；仓单数量12434张，跌10张，跌幅0.08% [2] - 现货市场：新疆到厂价3128B现值16653元，涨56元，涨幅0.34%；CC Index: 3128B现值16814元，涨69元，涨幅0.41%；FC Index:M: 1%现值13472元，涨303元，涨幅2.30% [2] - 产业情况：商业库存0万吨，跌547.7万吨，跌幅100.0%；工业库存102.4万吨，涨13万吨，涨幅14.5%；进口量16.65万吨，跌3.91万吨，跌幅19.0%；保税区库存47.1万吨，涨4.2万吨，涨幅9.8% [2] 白糖产业 - 期货市场：白糖2605现值5464元/吨，涨1元，涨幅0.02%；白糖2609现值5487元/吨，涨2元，涨幅0.04%；白糖5 - 9价差 -23元/吨，跌1元，跌幅4.55%；主力合约持仓量312885手，跌5013手，跌幅1.58%；仓单数量16342手，无变化 [4] - 现货市场：国产糖5470元，无变化；昆明5325元，无变化；南宁基差6元，跌1元，跌幅14.29%；昆明基差 -139元，跌1元，跌幅0.72%；进口糖巴西（配额内）4383元/吨，涨52元，涨幅1.20%；进口糖巴西（配额外）5565元/吨，涨68元，涨幅1.24% [4] - 产业情况：食糖产量（全国）累计值926万吨，跌45.61万吨，跌幅4.69%；食糖销量（全国）累计值345万吨，跌130.16万吨，跌幅27.39%；食糖产量（广西）累计值565.13万吨，跌51.58万吨，跌幅8.36%；食糖销量（广西）当月值162.23万吨，涨27.22万吨，涨幅20.16% [4] 红枣产业 - 期货市场：红枣2605（主力合约）现值8870元，涨35元，涨幅0.40%；红枣2607现值8975元，涨25元，涨幅0.28%；红枣2609现值9220元，涨45元，涨幅0.49%；红枣5 - 7价差 -130元，涨10元，涨幅7.14%；红枣5 - 9价差 -340元，涨10元，涨幅2.94%；持仓量168716手，涨1904手，涨幅1.14%；仓单4273张，涨161张，涨幅3.92%；有效预报91张，跌163张，跌幅64.17%；仓单 + 有效预报4364张，跌2张，跌幅0.05% [6] - 现货市场：沧州特级现货价格9100元，无变化；沧州一级现货价格7900元，无变化；沧州二级现货价格6900元，无变化；沧州特级与主力合约基差 -370元，跌32元，跌幅10.45%；沧州一级与主力合约基差230元，跌32元，跌幅13.21% [6] 苹果产业 - 期货市场：苹果2605（主力）现值9967元/吨，涨21元，涨幅0.21%；苹果2610合约现值8767元/吨，涨83元，涨幅0.96%；基差 -1525元，跌91元，跌幅6.35%；苹果5 - 10价差1262元，跌62元，跌幅4.91%；期货持仓量84623手，跌2813手，跌幅3.22%；全国冷库库存441.79万吨，跌26.64万吨，跌幅5.69%；盘面利润 -1525元，跌91元，跌幅6.35% [10] - 现货市场：槎龙果品批发市场到货33车，跌11车，跌幅33.33%；江门水果批发市场到货11车，跌5车，跌幅31.25%；下桥水果批发市场到货13车，跌7车，跌幅35.00% [10] 玉米产业 - 玉米期货市场：玉米2605现值2369元/吨，跌7元，跌幅0.29%；锦州港平舱价2380元/吨，跌10元，跌幅0.42%；基差11元，跌3元，跌幅21.43%；玉米5 - 9价差 -30元/吨，跌1元，跌幅3.45%；蛇口港市场价2490元/吨，跌10元，跌幅0.40%；南北贸易利润29元，涨20元，涨幅222.22%；巴西到岸完税价2395元/吨，涨4元，涨幅0.16%；进口利润95元，跌14元，跌幅12.79%；持仓量2054037手，跌22518手，跌幅1.08%；仓单59377张，跌6481张，跌幅9.84% [19] - 玉米淀粉期货市场：玉米淀粉2605现值2755元/吨，跌10元，跌幅0.36%；玉米淀粉均价2967元/吨，跌2元，跌幅0.07%；基差212元，涨8元，涨幅3.92%；潍坊现货3000元/吨，无变化；长春现货2850元/吨，无变化；玉米淀粉5 - 9价差 -15元，跌5元，跌幅50.00%；淀粉 - 玉米05盘面价差386元，跌3元，跌幅0.77%；山东淀粉利润7元，涨3元，涨幅75.00%；持仓量385177手，涨1625手，涨幅0.42%；仓单4650张，跌25张，跌幅0.53% [19] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价3240元，跌40元，跌幅1.22%；M2605期价2937元，跌12元，跌幅0.51%；基差303元，跌25元，跌幅7.62%；盘面进口榨利（巴西5月船期）256元，涨29元，涨幅12.8%；仓单34461张，跌452张，跌幅1.3% [23] - 菜粕：江苏菜粕现价2540元，跌30元，跌幅1.17%；RM2605期价2315元，跌29元，跌幅1.24%；基差225元，跌1元，跌幅0.44%；盘面进口榨利（加拿大7月船期） -18元，跌3元，跌幅20.00% [23] - 大豆：哈尔滨大豆现价4400元，无变化；豆一主力合约期价4553元，跌74元，跌幅1.60%；基差 -227元，跌74元；江苏进口大豆现价3920元，无变化；豆二主力合约期价3735元，跌11元，跌幅0.29%；基差185元，涨11元，涨幅6.32%；仓单20892张，跌50张，跌幅0.24% [23] - 价差：豆粕跨期05 - 09为 -86元，跌8元，跌幅10.26%；菜粕跨期05 - 09为 -88元，跌10元，跌幅12.82%；油粕比（现货）2.77，涨0.034，涨幅1.23%；油粕比（主力合约）2.96，涨0.029，涨幅1.00%；豆菜粕价差（现货）700元，跌10元，跌幅1.41%；豆菜粕价差2605为622元，涨14元，涨幅2.30% [23] 生猪产业 - 期货市场：主力合约基差 -415元，跌80元，跌幅23.88%；生猪2605现值9965元/吨，涨130元，涨幅1.32%；生猪2607现值11180元/吨，跌70元，跌幅0.62%；生猪5 - 7价差 -1215元，涨200元，涨幅14.13%；主力合约持仓202586手，跌16816手，跌幅7.66%；仓单483张，跌526张，跌幅52.13% [24] - 现货市场：河南9550元/吨，涨50元；山东9870元/吨，涨170元；四川9290元/吨，跌10元；辽宁9380元/吨，涨230元；广东10210元/吨，无变化；湖南9310元/吨，无变化；河北9700元/吨，涨200元 [24] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日182741头，涨1690头，涨幅0.93%；白条价格 - 周17.25元，无变化；仔猪价格 - 周26.20元/公斤，无变化；母猪价格 - 周32.45元，无变化；出栏体重 - 周128.71公斤，涨0.1公斤，涨幅0.07%；自繁养殖利润 - 周 -344元，跌46.6元，跌幅15.64%；外购养殖利润 - 周 -190元，跌48.4元，跌幅34.20%；能繁存栏 - 月3961万头，跌29万头，跌幅0.73% [24] 蛋产业 - 期货市场：鸡蛋04合约现值3418元/500KG，跌49元，跌幅1.43%；鸡蛋05合约现值3512元/500KG，跌10元，跌幅0.28%；基差 -116元/500KG，涨45元，涨幅28.03%；4 - 5价差 -133元，跌39元，跌幅41.49% [26] - 现货市场：鸡蛋产区价格3.38元/斤，涨0.1元，涨幅3.02% [26] - 相关指标：蛋鸡苗价格3.65元/羽，涨0.05元，涨幅1.39%；淘汰鸡价格5.09元/斤，跌0.18元，跌幅3.32%；饲料 + 其他成本2.42元/羽，涨0.03元，涨幅1.24%；养殖利润 -20.57元/羽，跌22.85元，跌幅9.98% [26]