报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国发展高层论坛强调财政政策着力点为扩大内需、投资于人、开放共享，需更大力度提振消费、扩大有效投资，注重投资于人以改善民生和积累人力资本 [6][8] - 湖南湘西州本级隐性债务清零，97家融资平台已退出77家，化债与风险处置取得阶段性成效 [6][12] - 本周地方政府债券发行规模、净融资规模上升，新增债完成进度超两成且较去年同期加快，2万亿置换额度已发行45.07% [6][19] - 本周城投债发行规模上升、净融资规模转为零，发行利率下行、发行利差缩小 [6][22] 各目录总结 要闻点评 - 中国发展高层论坛强调“十五五”时期财政政策注重扩大内需、投资于人、开放共享，关注扩大内需和投资于人两点，扩大内需需提振消费和扩大有效投资，投资于人从加大支持力度、找准切入点、完善政策三方面发力 [6][8][11] - 湖南湘西州本级隐性债务清零，97家融资平台已退出77家，化债与风险处置取得阶段性成效，后续需巩固成果 [12][13] - 本周有14家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，数量较前值增加，东部省份数量较多，主体评级以AA+级为主，行政层级以区县级为主 [15] - 本周有26家城投企业提前兑付债券本息，涉及27只债券，规模合计47.05亿元、较前值减少12.95亿元，提前兑付的城投企业主体评级以AA级为主 [17] - 本周城投债“26柳建03”取消发行，规模为8.99亿元 [18] 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 本周地方政府债券发行规模、净融资规模均上升，新增债完成进度超两成、较去年同期加快，2万亿置换额度已发行45.07%，发行期限以10年期为主，加权平均发行期限为14.68年，区域分布上四川发行规模最大，发行成本方面加权平均发行利率上行、利差走阔 [19] - 本周城投债发行规模上升、净融资规模转为零，发行利率下行、发行利差缩小，发行券种以私募债为主，加权平均发行期限为3.75年，以5年期为主，发行人主体级别以AA+级为主，区域分布上江苏发行数量最多，新疆发行利率、利差均最高 [22][23] 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 本周央行净投放3158亿元，短端资金利率涨跌互现 [28] - 3月16日中诚信国际将张家港经开区控股集团有限公司的主体信用评级由AA+提升至AAA，债券评级不变，展望维持稳定 [28] - 本周未发生城投信用风险事件 [28] - 本周地方债现券交易规模下降8.58%，到期收益率涨跌互现，平均上行幅度为1.33BP [28] - 本周城投债交易规模上升10.26%，到期收益率多数下行，平均下行幅度为2.03BP，1年期、5年期AA+城投债利差分别收窄0.29BP、0.88BP，3年期AA+城投债利差走阔0.64BP [29] - 本周共有6家城投主体的7只债券发生了10次异常交易，主体数量、债券数量和异常交易次数均较前值下降，贵州省异常交易次数最多 [29][30] 城投企业重要公告一览 - 本周共有34家城投企业就高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转、募集资金用途变更以及名称变更等发布公告 [32]