报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 终端前两个月纺服出口表现较好，2026年1 - 2月纺织品服装累计出口金额同比增长17.6% [123] - 地缘冲突升级，聚酯端需求跟进乏力，开工下滑，海外原料中断使聚酯产品出口竞争力增强 [123] - 2026年1 - 3月亚洲和中国PX开工平均负荷同比上升，国内PX供应或缩量，PX或受成本抬升与基本面改善提振 [123] - 2026年1 - 3月PTA开工平均负荷同比略降，下游需求先弱后强，TA受成本与基本面影响 [124] - 2026年1 - 3月中国大陆乙二醇整体开工平均负荷微升，煤制开工负荷上升明显，库存或由累库转去化，出口可期 [124] 根据相关目录分别进行总结 PX&PTA&MEG价格 - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，聚酯产业链各品种价格有不同程度变化，如布伦特原油上涨41.0美元/桶，PTA内盘上涨1483.0元/吨等 [4] - 2026年3月27日与2025年12月31日相比，PTA、MEG、PX期货收盘价涨跌幅分别为34.6%、38.8%、36.6% [7] - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，国内外乙二醇价差变化明显，涨幅在38.1% - 77.7%之间 [10] - 2026年3月26日与2025年12月31日相比，PX现货价格CFR中国主港和折人民币价涨幅分别为38.6%、36.9% [12] PX&PTA&MEG供应情况 - 2026年1 - 3月亚洲和中国PX开工平均负荷同比上升，分别抬升3.35和4.08个百分点 [15] - 近期中东事件影响下，亚洲多套PX装置有停车、降负荷或检修计划 [18] - 2026年2月中国大陆PX进口总量约95.52万吨，环比增加12.6%，同比增加39.3% [22] - 2026年1 - 3月PTA开工平均负荷77.98%，同比下降0.8个百分点 [24] - 2026年1 - 2月PTA产量1230万吨，同比增长3.9% [30] - 2026年1 - 2月乙二醇国内产量365.6万吨，环比增速6.9% [41] - 2026年1 - 3月中国大陆乙二醇整体开工平均负荷上升0.05个百分点，煤制开工平均负荷上升5.68个百分点 [42] PX&PTA&MEG进出口情况 - 2026年2月PTA出口量20.56万吨，同比减46.3%，1 - 2月累计出口量同比跌幅7.7% [33] - 2月乙二醇进口量为65.39万吨，环比减5.3%，同比增加10.1%，1 - 2月累计进口量同比增长5.8% [48] PX&PTA&MEG库存情况 - PTA总库存累库 [50] - 3月23日华东主港地区MEG港口库存较年初抬升31.4万吨 [54] 聚酯需求情况 - 2026年3月27日与1月9日、2025年3月28日相比，聚酯相关数据有不同变化，如聚酯负荷下降等 [57] - 聚酯需求恢复缓慢，下游涤丝价格大幅上调 [58] - 下游销售不畅，长丝短纤库存累库 [61] - 织造行业终端消化能力偏弱 [64] - 2026年1 - 2月纺织品服装累计出口金额同比增长17.6% [77] - 2026年1 - 2月聚酯产品出口总量同比增长25.18万吨，涤丝累计出口量同比上升22.05% [86] PX&PTA&MEG持仓情况 - 2026年3月27日与2025年3月27日相比，PTA、MEG、PX期货持仓量有不同变化 [101]