报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场波动或延续高位，美伊局势动荡反复，铂钯当前难以突破上方强阻力，短线资金建议观望为主，长线可逢低分批布局铂金多单 [2] - 伦敦铂关注下方1800美元/盎司支撑位，伦敦钯关注下方1300美元/盎司支撑位 [2] 各部分总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价为497.50元/克，环比上涨12.90元；钯金主力合约收盘价为357.30元/克，环比上涨2.15元 [2] - 铂金主力合约持仓量为10387.00手，环比减少277.00手；钯金主力合约持仓量为3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为489.65元/克，环比上涨12.61元；长江钯金现货平均价为329.00元/克，环比下跌2.00元 [2] - 铂金主力合约基差为 -0.29元/克，环比下跌；钯金主力合约基差为 -28.30元/克，环比下跌4.15元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓为9966.00张，环比减少243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓为3003.00张，环比减少342.00张 [2] - 2025年铂金预计供应量为220.40吨，环比减少0.80吨；2025年钯金预计供应量为293.00吨，环比减少5.00吨 [2] - 2025年铂金预计需求量为261.60吨，环比增加25.60吨；2025年钯金预计需求量为287.00吨，环比减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为100.18，环比上涨0.28；10年美债实际收益率为2.13%，环比上涨0.05% [2] - VIX波动率指数为31.05，环比上涨3.61 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普声称掌控霍尔木兹海峡，美国副总统万斯表示处理完事务后撤离伊朗 [2] - 美以伊战事激烈胶着，伊朗加大对美以打击力度，德黑兰空袭增加 [2] - 华尔街机构上调美国经济衰退概率，穆迪预测未来12个月衰退概率升至48.6%，高盛上调至30% [2] - 美军有地面战“数周速决”方案，增兵后中东驻军超5万人 [2] - 特朗普4月3日将提交年度预算请求，或大幅增加国防支出至1.5万亿美元 [2] - CME“美联储观察”显示，4月加息25个基点概率为2.1%，维持不变概率为97.9%；到6月累计加息25个基点概率为8.8%，累计加息50个基点概率为0.1%，维持不变概率为91.1% [2] 基本面分析 - 2026年全球铂金市场预计短缺24万盎司，年末地上库存或降至261.3万盎司，库存缓冲收缩，中期偏紧逻辑未改 [2] - 需求端受全球汽车景气分化影响，但混动及内燃机车型对铂金汽车催化剂需求有支撑 [2] - 中国玻纤行业未来或成钯新增需求来源，中期潜在需求80万盎司，但当前钯金需求依赖汽油车催化剂，结构单一，长期受电动车渗透和回收供应增长压制 [2] 重点关注数据 - 03 - 31 22:00美国3月谘商会消费者信心指数 [2] - 03 - 31 21:00美国1月S&P房价指数 [2] - 04 - 01 20:15美国3月ADP就业人数 [2] - 04 - 01 22:00美国3月ISM制造业PMI [2] - 04 - 02 20:30美国至3月28日当周初请失业金人数 [2] - 04 - 02 20:30美国2月贸易帐 [2] - 04 - 03 20:30美国3月非农就业人口变动 [2]