行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”的投资评级 [1][8][70] 核心观点 - 新材料作为成长性行业，伴随我国制造业需求扩大及人工智能等技术融合创新，未来将持续发展 [8] - 随着下游不断复苏，在国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期 [8][70] - 铜作为新时代的“黄金”，在供应紧张与绿色需求爆发的背景下，铜价中枢有望保持上行态势 [69] - 传统超硬材料需求承压，但功能性金刚石在半导体、军工等领域的产业化序幕拉开，将为行业开拓新蓝海 [69] 行业表现回顾 - 市场走势：2026年3月新材料指数（万得）下跌11.46%，跑输沪深300指数（-4.64%）6.81个百分点，在30个中信一级行业中位列第24位 [8][12] - 板块成交：3月新材料板块成交额25626.40亿元，环比增量55.45% [8][12] - 子板块表现：3月新材料子板块多数下跌，涨跌幅前三为锂电化学品（7.29%）、工业气体（-3.83%）、膜材料（-6.56%） [16][19] - 个股表现：3月170只个股中22只上涨，144只下跌，4只收平；涨幅前五为中复神鹰（79.30%）、佛塑科技（41.43%）、华特气体（41.25%）、石大胜华（40.17%）、宝丰能源（25.99%） [17][20] - 板块估值：截至2026年3月30日，新材料指数PE（TTM，剔除负值）为30.29倍，环比上月下跌8.26%，处于自2023年以来历史估值的86.50%分位 [21] 重要行业数据跟踪 - 基本金属价格：3月上海期货交易所基本金属价格普遍下跌，涨跌幅为铜（-7.63%）、铝（-2.17%）、铅（-2.01%）、锌（-5.92%）、锡（-18.37%）、镍（-2.69%） [8][31][34] - 半导体材料：2026年1月全球半导体销售额为825.4亿美元，同比增长46.1%，环比增长3.7%，连续第27个月同比增长；中国半导体销售额为228.2亿美元，同比增长47.0%，环比增长5.8% [8][36][37] - 超硬材料出口：2026年1-2月，我国超硬材料及其制品出口3.34万吨，同比上涨15.13%；出口额3.82亿美元，同比上涨21.15% [8][44][46] - 特种气体价格：截至2026年3月29日，氦气价格673元/瓶，月涨16.51%；氙气价格20000元/立方米，月跌2.44%；氖气价格105元/立方米，月跌4.55%；氪气价格185元/立方米，月跌2.63% [8][52][56] - 宏观数据：2026年2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%；扣除春节错月影响，2月CPI同比上涨0.1% [25]；2月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点 [27] 行业动态 - 有色金属：几内亚考虑收紧铝土矿供应量以提振市场价格 [60]；国家发改委表示将从严控制氧化铝、铜冶炼等产能 [58] - 新材料与半导体：具身智能领域首个行业标准正式发布，将于2026年6月1日实施 [60]；三部门要求加快补齐汽车芯片、基础软件等短板 [60] - 超硬材料：超硬材料被明确纳入国家“十五五”规划，要求推进其提质升级 [60] - 新能源：2026年1-2月汽车销量415.2万辆，同比下降8.8%；新能源汽车销量76.5万辆，同比下降14.2% [60]；截至2026年2月底全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9% [60] 投资建议 - 铜：建议重点关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业 [69] - 超硬材料：建议关注在功能性金刚石（如热管理用、光学用金刚石）领域进行布局、研发和生产的企业 [69]