报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并维持该评级 [3] 报告核心观点 - 主线继续重点推荐能源安全下的新能源价值重塑，重点推荐储能、锂电等，同时看好AI缺电大行情，推荐变压器出口等；主题方向首推太空光伏 [14] - 地缘冲突加剧能源安全担忧，从能源安全、稳定供应的角度加速中期能源转型和出口提速，储能、锂电需求有望持续超预期 [14][61] - SpaceX加快太空算力布局，看好太空光伏产业趋势，相关上市公司的订单落地和产品研发有望形成催化 [14][17][35] 光伏板块总结 - 行业动态：马斯克宣布Terafab项目目标年产能超过1太瓦（TW）计算能力，其中约80%用于太空 [11][20]。SpaceX算力卫星太阳能板展开近170米，单颗功率达100kW [22]。天合光能拟出资设立合资公司，探索新场景光伏能源解决方案 [13][22]。1-2月国内新增光伏装机3248万千瓦，同比下降18% [21] - 产业链价格：国内主链价格承压，多晶硅致密料价格环比下跌10.0%至40.5元/kg，TOPCon电池片价格环比下跌约5% [24]。海外组件价格因出口退税政策预期和中东冲突影响上行，单晶TOPCon组件美元价格环比上涨5.8%至0.110美元/W [24]。EVA粒子价格上涨带动胶膜同步涨价，光伏玻璃价格承压 [23][24] - 市场表现与展望：本周光伏行情较弱，太空光伏产业进展积极，传统光伏需求支撑偏弱 [27]。板块策略看好太空光伏贝塔机会，推荐订单确定性强的设备企业（如奥特维、晶盛机电、捷佳伟创）、太空电池及卫星电源公司（如钧达股份、晶科能源、天合光能）以及辅材企业 [14][35]。4月起出口退税取消，但行业供需改善程度有限，需跟踪需求预期转变 [35] 储能板块总结 - 行业动态：阳光电源签署罗马尼亚1GWh和南非1.155GWh储能订单 [13][40]。谷歌与DTE能源计划建设配备1600MW光伏和450MW/1600MWh储能的数据中心 [40]。西班牙推出50亿欧元计划应对能源危机，安装分布式光伏和储能可抵税 [44]。法国、克罗地亚出台储能激励政策，日本释放石油储备，菲律宾进入能源紧急状态 [13][40][44]。英国章鱼能源3月太阳能板销量上涨五成 [44] - 装机数据：2026年2月国内储能装机3.56GW/8.19GWh，容量同比增长117% [45]。2月智利储能装机116MW/580MWh，投运前测试项目达1.49GW/5.97GWh [45][49]。2月美国储能装机704MW，同比增长31.8% [55]。Woodmac预测2026-2031年美国将安装500GWh储能容量，2026年增速27% [55] - 市场表现与展望：本周板块波动受地缘冲突预期影响 [60]。策略认为地缘冲突将加速能源转型，户储和大储需求有望超预期 [14][61]。户储方面，欧洲补贴释放及亚洲天然气依赖推动需求，看好Q2出货环比高增 [14][61]。大储方面，终端需求高景气，看好H2出口订单爆发 [14][61]。推荐户储龙头德业股份、艾罗能源等，大储龙头阳光电源、海博思创等 [14][61] 锂电板块总结 - 行业动态：中国车企2月欧洲销量达78,962辆，同比增长94%，市场份额升至8% [13][68]。英国拟投入10亿英镑推动卡车与厢式货车电动化转型，每车补贴最高8.1万英镑 [13][69]。比亚迪入局电摩电池，名爵发布SolidCore电池技术，安石固锂固态电池项目落户北京 [69] - 市场表现：本周锂电板块表现强势，能源危机打开估值空间，景气叙事方向明确 [65][74]。电解液和锂钴镍环节分别跑赢电新指数9.68和9.66个百分点 [74]。固态电池板块逻辑强但股价弱，静待估值修复 [75] - 策略展望：地缘冲突带来的油价中枢上移将加速电动车和储能渗透率提升，锂电年内需求增速有望上修 [82]。看好锂电池引领估值抬升，电池环节推荐宁德时代、亿纬锂能 [14][82]。材料环节推荐中期盈利改善的铜箔、隔膜、负极，以及关注6F价格拐点 [82]。新技术方向推荐固态电池（设备、硫化锂材料）和钠电 [14][82] 风电板块总结 - 行业动态：国内青洲五七海风项目启动主体施工，中广核三山岛五海风项目（500.4MW）环评获批 [89]。中国台湾启动3.6GW海风项目竞配 [89]。明阳智能回应英国政府暂不支持其风机的决定，并提出数据本地化等解决方案 [89] - 招标与价格：3月至今陆风新增招标4.1GW，陆风风机中标价格平稳 [90][92]。同期海风暂无新增招标 [94] - 市场表现与展望：本周海缆板块跑赢指数，部分受光纤光缆涨价催化 [100]。策略认为中东冲突有望加速欧洲海风建设，重视国内海风出海订单突破 [14]。关注国内外海风回暖、零部件谈价、风机盈利修复及Q1业绩 [14]。推荐管桩、风机、海缆及零部件龙头，如大金重工、天顺风能、明阳智能、东方电缆等 [14] 电力设备板块总结 - 核心观点：美国AI数据中心自供电打开巨大出海需求市场，优先推荐变压器出口及AI电源 [14]。同时关注特高压&GIL、电力AI、虚拟电厂等机会 [14] - 推荐方向：出口变压器龙头（思源电气、特变电工等）、AI电源（四方股份、科士达等）、特高压&GIL（平高电气、国电南瑞等）、电力AI（国网信通） [14] 新方向总结 - 核心关注：关注特斯拉人形机器人链定点合同及新版本发布，英伟达H200芯片对华出口审批进展 [14]。机器人产业链推荐三花智控、浙江荣泰、鸣志电器等 [14] - 其他方向：关注国产芯片催化、AIDC技术迭代及国产导入进展、AI应用开发情况 [13]