报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内期货主力合约3月30日收盘涨多跌少，集运欧线、碳酸锂等涨幅居前，烧碱、合成橡胶等跌幅居前，各品种受中东局势、供需关系、政策等因素影响，价格走势各异，投资者需关注相关动态并谨慎参与 [6][7] 各品种总结 期市综述 - 截止3月30日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线涨超6%，碳酸锂等涨超4%，烧碱跌超4%等；股指期货方面，沪深300、上证50主力合约下跌，中证500、中证1000主力合约上涨；国债期货主力合约均上涨 [6][7] - 资金流向方面，截至3月30日15:23，沪金2606、沪银2606、原油2605资金流入，沪深2606、中证2606、豆油2605资金流出 [7] 行情分析 沪铜 - 今日低开高走尾盘翻红，中东局势推高油价、通胀压力重燃，联储降息周期或结束；日本冶炼厂停止铜精矿加工业务，全球铜冶炼产能收缩；再生铜冶炼产能利用率下降，精废价差走弱；3月电解铜预计产量环比增加，二季度冶炼厂检修将致产量下滑；海外铜库存高位，进口或增加；2月铜表观消费量环比减少；金三银四以来铜价走弱，下游订单增长，但终端新能源汽车等数据不佳 [9][11] - 中长期供应偏紧支撑铜价，后续需关注中东局势和美联储利率情况 [11] 碳酸锂 - 今日高开高走，日内上涨超4%，电池级和工业级碳酸锂均价上涨；3月开工环比下行，2月进口量环比下降同比增长；春节后上游排产增加，国内锂矿复产有风险；4月锂电池排产环比增长，本周库存累库，下游需求增速或放缓，终端新能源汽车零售数据不佳 [12] - 盘面上涨系供给端扰动，后续供应需关注国内复产节奏，中东局势或影响盘面 [12] 原油 - EIA数据显示美国原油库存累库超预期，整体油品库存增加；市场聚焦中东局势，伊朗原油产量和出口量大，霍尔木兹海峡近乎停航引发减产；IEA释放石油战略储备交付慢，美国放松部分制裁，伊拉克恢复石油出口，但仍不及海峡此前运量 [14] - 美伊谈判达成可能性不大，海峡未恢复通航，后续或有军事行动，原油冲高风险仍在，建议谨慎参与 [14] 沥青 - 供应端上周开工率环比回落，4月计划排产环比和同比均减少；下游开工率多数上涨，出货量环比回升，厂库库存率环比下降；山东地区价格上涨，基差偏低；中国进口中东原料或受影响，齐鲁石化转产渣油预计开工率小幅减少 [15][16] - 自身供需好转，预计偏强震荡，关注中东局势进展 [16] PP - 截至3月27日当周下游开工率环比回升，春节后下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复；3月28日企业开工率下跌，标品拉丝生产比例下降；春节后石化库存去化，处于中性水平；成本端原油价格反弹，装置开工率再次下降；元宵节后下游刚需释放，BOPP膜价格上涨 [17] - 国内供需格局改善，预计价格偏强震荡，关注下游复产进度和中东局势 [17] 塑料 - 3月28日开工率维持在80%左右，处于偏低水平；截至3月27日当周PE下游开工率环比上升，春节后下游陆续复产但未恢复至节前水平；春节后石化库存去化，处于中性水平；成本端原油价格反弹，近期开工率持续下降；元宵节后下游刚需释放，农膜价格上涨 [19] - 国内供需格局改善，预计价格偏强震荡，关注下游复产进度和中东局势 [19] PVC - 上游电石价格稳定，供应端开工率环比增加，处于中性偏高水平；春节后下游开工率回升，但原料高价下抵触心理增加；出口方面部分海外装置负荷下降，出口价格上涨；社会库存再次环比小幅增加，库存压力大；房地产仍在调整，改善需时间；生态环境部推动行业无汞化转型，上游原料供应紧张，装置有降负荷预期 [20][21] - 建议暂时观望，关注中东局势 [21] 焦煤 - 高开低走日内下跌，矿山复产顺畅，精煤产量环比下降，下游走货顺畅，矿山库存去化，下游焦企和钢厂库存累库，焦炭提涨，钢厂盈利回升开工增长 [22] - 基本面虽有回升但缺乏向上驱动力，预计价格逻辑将回归基本面，短期受消息面刺激或有反应 [22] 尿素 - 周末现货市场以稳为主，成交活跃度尚可，工厂有前期待发无降价压力；基本面国际尿素紧张，国内供应宽裕，下游农业需求结束后依靠复合肥工厂，后续农需集中在五六月份；复合肥工厂开工负荷提升，成品库存下沉；春耕旺季下游走货顺畅，厂内库存大幅去化 [23] - 供需双强下高位震荡，后续若中东局势缓和盘面情绪或回落 [23]