核心观点 - 报告核心观点为：A股市场韧性十足，静待修复契机显现 [2][3] - 大类资产方面，地缘冲突持续导致权益市场波动放大，债市因避险资金流入而提振，商品市场区间震荡 [2][9] - 短期市场或维持宽幅震荡，但中长期A股凭借制造业全产业链优势、出口份额提升潜力及资产安全性，具备较强韧性和吸引力 [3][13] A股市场观点 - 三月国际形势变乱交织，美以伊冲突加剧，引发全球市场回落踩踏，A股虽受波及但表现相对强韧 [3][12] - 短期市场因外部不确定性（地缘冲突、美国政策）高企，投资者风险敏感度提升，可能导致利空影响放大，呈现宽幅震荡态势 [3][13] - 中长期看，中国作为全球唯一拥有全部工业门类的国家，在地缘冲突可能导致全球产业链断链的背景下，其产品出口份额有望提升 [3][13] - 中国资产的安全性提升，对全球资金具备吸引力 [3][13] - 短期配置建议关注红利板块以平抑波动风险，中长期重点关注双创板块（如算力、通信）的修复机会，同时关注涨价板块（如化工、油气） [5][14] 债券市场观点 - 三月以来，内外部因素均利好债市：外部地缘冲突降低风险偏好，促使资金从权益市场流入债市；内部总量政策表现较优，稳定的政策带来更多流动性预期 [6][35] - 债市在短期内仍受益于地缘冲突的持续性影响，能吸引从权益市场逸散的资金 [6][35] - 配置上，更具灵活性的短债或是更优选择 [6][35] 商品市场观点 - 本周商品市场整体区间震荡，但细分品类波动剧烈：地缘冲突不确定性增强能化品类波动，美联储态度强硬导致以黄金为首的贵金属大幅回落 [7][42] - 中长期看，“美元脱钩”逻辑依然成立，全球央行购金行动未止，黄金或维持缓幅上涨态势 [7][42] - 市场交易逻辑从“通胀预期”转向“滞胀预期”，但价格上涨的相对确定性未变，上游价格持续上涨有望带动商品市场走出向上趋势 [7][42] - 配置上，黄金、有色等板块或可持续关注，原油短期需警惕波动风险 [8][42] 市场数据表现 - 截至2026年3月27日当周，A股主要指数走势分化：上证指数周跌幅为-1.09%，深证成指上涨0.76%，创业板指上涨2.51%，科创50下跌-2.88%，北证50下跌-2.15%，万得全A下跌-0.48% [8] - 市场日均成交额持续回落，当周为21116亿元，前一周为22111亿元 [8] - 当周个股上涨2218家，下跌3210家 [8]