报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [6] 报告的核心观点 - 4月上旬现货未兑现宣涨幅度，以沿用及小幅回落为主；胡塞袭击以色列或使冲突扩大至红海，但对欧线实际运营航线影响有限；短期供需端矛盾不凸显；海峡端伊朗设立安全廊道后近期通行小幅反弹，地缘溢价或有一定回吐 [1][6] - 极羽线上运价震荡偏弱，关注明日MSK开舱运价；SCFIS欧线预计下周达近期高点，后续仍有回落趋势；伊朗通行机制建立或使地缘溢价有一定回吐 [6] 各部分总结 交易逻辑 - 4月上旬现货未兑现宣涨幅度，以沿用及小幅回落为主；地缘端胡塞袭击以色列或有冲突扩大至红海风险，对欧线实际运营航线影响有限；短期供需端矛盾不凸显；海峡端伊朗设立安全廊道后近期通行小幅反弹，地缘溢价或有一定回吐 [1][6] 现货市场 - 即期市场运价方面，不同船司不同航线4月价格有涨有跌，如MSK 4月第二周AE1航线线上运价较开舱上涨50美元，HPL SPOT 4月上旬线上AE2/NE1低位价格环比上周下调200美元等 [2] 通行情况 - 3月29日海峡通行8艘次，其中涉及1艘中国香港船司的干散货船；3月27日中东 - 中国VLCC运价环比跌2%，西非 - 中国VLCC环比回落1.4%；伊朗计划对通过霍尔木兹海峡船只实施准入和收费制度 [3] 期货合约数据 - 各合约涨跌幅不同，06合约增仓3558手，收涨6.32%，成交量恢复至2.6万手；08合约涨幅最强势，涨6.68%收于2539点；其余远月合约整体小幅上行，04、05合约跟随近月合约趋势小幅回落，04合约持仓减仓至7000余手 [1] 现货运价数据 - 综合指数SCFI为1826.8点；北欧航线SCFIS为1752.54点，环比上行3.5%；美西航线SCFIS为1263.40点，涨幅23.4% [10]