报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面偏空，生产利润小幅修复但冷修不及预期、供给低位，地产拖累下游深加工订单偏弱且库存处于同期历史高位；基差显示期货升水现货；库存虽较前一周下跌1.09%但仍在5年均值上方运行；价格在20日线下方且20日线向下；主力持仓净空且空减；成本端提升，短期预计玻璃震荡运行，主要因宏观情绪提振、供给低位但下游深加工厂订单疲弱、玻璃厂库高位 [2][4] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 玻璃基本面偏空，生产利润小幅修复、冷修不及预期致供给低位，地产拖累下游深加工订单弱，库存同期历史高位 [2] - 基差为 -80 元，期货升水现货，偏空 [2] - 全国浮法玻璃企业库存 7362.20 万重量箱，较前一周下跌 1.09%，在 5 年均值上方运行，偏空 [2] - 价格在 20 日线下方运行且 20 日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 成本端提升，短期玻璃预计震荡运行 [2] 影响因素总结 - 利多因素为玻璃生产利润低位使产量下行、美伊冲突提振燃料成本 [3] - 利空因素为地产终端需求疲弱、玻璃深加工企业订单数处于历史同期低位，且深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [3] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑是宏观情绪提振、玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱、玻璃厂库高位，预期玻璃宽幅震荡运行 [4] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价前值 1041 元/吨，现值 1040 元/吨，涨跌幅 -0.10%；沙河安全大板现货价前值和现值均为 960 元/吨，涨跌幅 0.00%；主力基差前值 -81 元/吨，现值 -80 元/吨，涨跌幅 -1.23% [5] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河 5mm 白玻大板市场价 960 元/吨，较前一日持平 [10] 基本面 - 成本端 - 提及玻璃生产利润，但未给出具体内容 [11] 基本面分析 - 供给 - 全国浮法玻璃生产线开工 207 条，开工率 70.41%，开工数处于同期历史低位 [16] - 全国浮法玻璃日熔量 14.58 万吨，产能处于历史同期低位 [18] 基本面分析 - 需求 - 2025 年 11 月，浮法玻璃表观消费量为 469.44 万吨 [22] 基本面分析 - 库存 - 全国浮法玻璃企业库存 7362.20 万重量箱，较前一周下跌 1.09%，在 5 年均值上方运行 [37] 基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了 2017 - 2024E 浮法玻璃年度供需平衡表，包含产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [38]