报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡偏多 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势复杂多变致国际原油高位剧烈波动，本周国内甲醇港口库存下降，预计3 - 4月进口量缩减明显，下游部分港口烯烃装置恢复重启，地缘扰动下甲醇价格偏强震荡，建议低位多单继续持有 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘甲醇主力合约2605期货价格下跌47元至3347元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨155元至3515元/吨；多头持仓增加3411手至44.3万手，空头持仓增加3024手至42.5万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率92.7%，环比+0.8%；海外甲醇开工率48.2%，环比 - 0.9% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量115.55万吨，较上一期减少10.62万吨；华东地区去库8.47万吨，华南地区去库2.15万吨；中国甲醇样本生产企业库存43.50万吨，较上期降5.04万吨，环比降10.39% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单4.8万吨，环比减少0.74万吨；样本企业订单待发28.39万吨，较上期增0.46万吨，环比涨1.64%；烯烃开工率86.8%，环比 + 1.2%；甲烷氯化物开工率81.7%，环比 - 1.3%；醋酸开工率84.6%，环比 - 0.8%；甲醛开工率45.6%，环比 + 3.1%；MBTE开工率69.8%，环比 + 0.3% [2] - 2025年12月我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%；沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 伊朗局势无缓和迹象，胡塞武装对以色列采取军事行动，供应风险延续，国际油价上涨；NYMEX原油期货05合约102.88涨3.24美元/桶，环比 + 3.25%；ICE布油期货05合约112.78涨0.21美元/桶，环比 + 0.19%；中国INE原油期货2605合约涨22.5至763元/桶，夜盘跌3.1至759.9元/桶 [2] 市场逻辑 - 中东地缘局势复杂多变，国际原油高位剧烈波动，本周国内甲醇港口库存下降，预计3 - 4月进口量缩减明显，下游部分港口烯烃装置恢复重启，地缘扰动下甲醇价格偏强震荡 [2] 交易策略 - 低位多单继续持有 [2]