报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容。 报告的核心观点 报告对各品种进行分析，认为烧碱、对二甲苯、MEG、LPG、丙烯、棕榈油、白糖等品种后期走势偏强；集运指数（欧线）近月窄幅震荡，远月跟随地缘波动；焦炭本周一轮提涨预计落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡；动力煤情绪转弱，短期有回调压力；原木近强远弱，正套价差走扩；橡胶、纸浆、玻璃、甲醇、苯乙烯、纯碱、PVC、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯、豆油、豆粕、豆一、玉米、棉花、鸡蛋、花生等品种震荡运行；燃料油、低硫燃料油、铁矿石、生猪趋势偏空 [8][95][150][195]。 根据相关目录分别进行总结 今日发现 - 当地时间3月30日，伊朗议会国家安全委员会通过拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案，计划以伊朗里亚尔实施财务安排和收费系统，禁止美以船只通过，维护伊朗及其武装部队主导地位，禁止参与对伊朗单边制裁的国家通行，将与阿曼合作制定相关法律框架 [7] 所长首推 烧碱 - 烧碱估值低位，后期或偏强震荡。近期期货回调，空头逻辑为近月交割压力、出口高价订单跟进乏力、库存偏高，但魏桥送货量低，采购价有涨价预期，32碱有向50碱收敛趋势。中长期关注中东局势，若4月未缓解，海外炼化企业减产、国内乙烯法PVC减产，烧碱将被动减产，且中东长协供应受阻，订单为刚需 [8][111] 集运指数（欧线） - 昨日，EC2604减仓弱势震荡，收跌1%；EC2606涨超6%。近月走现实，现实装载承压削弱近端涨价预期，2604逐步减仓进入交割，2605成空头移仓首选；2606、2607、2608在旺季预期和战争溢价下相对抗跌，成多头移仓首选。4航线在上海港揽货压力大，第二周FE4 ONE未装满，拖累下半月水船价格。关注近两日马士基结算价定位，2605或跟随现实端波动，收窄与2604升水，2606及远月跟随地缘宽幅波动，可关注季节性价差逢缩做阔机会 [11] 各品种分析 黄金 - 地缘政治局势缓解，趋势强度为0 [14][19] 白银 - 跌落震荡平台，趋势强度为0 [14][19] 铜 - 美元走强，限制价格回升，趋势强度为0。中国1 - 2月精炼铜产量同比增加9%，2月废铜进口量环比和同比均下降；秘鲁1月铜产量同比增加3%；智利国家铜业公司预计中东冲突使生产成本上升约5% [20][21] 锌 - 震荡偏强，趋势强度为1。特朗普称伊朗同意“15点计划”大部分内容，美伊间接谈判“进展顺利”，伊朗驳斥为“政治作秀”；伊朗战争使“油气”大客户转向“煤炭、新能源” [23][24] 铅 - 缺少驱动，价格震荡，趋势强度为0 [14][27] 锡 - 区间震荡，趋势强度为0 [14][31] 铝 - 供应问题继续发酵，趋势强度为1 [14][35] 氧化铝 - 震荡偏弱，趋势强度为0 [14][35] 铸造铝合金 - 跟随电解铝，趋势强度为1 [14][35] 铂 - 震荡为主，趋势强度为0 [14][47] 钯 - 窄幅波动，趋势强度为0 [14][47] 镍 - 累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移，趋势强度为0。印尼计划调整镍矿基准价格，瑞士索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务，2月菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍等 [50][51] 不锈钢 - 需求与成本博弈，钢价震荡运行，趋势强度为0 [14][57] 碳酸锂 - 高位震荡格局，回调买入为主，趋势强度为0。德国通过《2026气候保护计划》，追加80亿欧元资金推动减排；国际民用航空组织发布锂电池充电宝新规 [60][62] 工业硅 - 关注上游复产情况，趋势强度为0。柬埔寨下调电气设备、太阳能系统、新能源汽车等商品海关进口税及出口税 [63][67] 多晶硅 - 继续震荡摸底，趋势强度为 - 1 [14][67] 铁矿石 - 谈判存缓和预期，矿价下跌，趋势强度为 - 1。前期结构性矛盾驱动价格走强，近期谈判缓和预期使驱动转弱 [68] 螺纹钢 - 震荡反复，趋势强度为0 [14][74] 热轧卷板 - 震荡反复，趋势强度为0 [14][74] 硅铁 - 成本预期小幅抬升，多头情绪高涨，趋势强度为0 [14][79] 锰硅 - 能源信息扰动，宽幅震荡，趋势强度为0 [14][79] 焦炭 - 本周一轮提涨预计落地，宽幅震荡，趋势强度为0 [14][83] 焦煤 - 宽幅震荡，趋势强度为0 [14][83] 动力煤 - 情绪转弱，短期有回调压力，趋势强度为 - 1。3月30日港口市场情绪转弱，报价下调，成交冷清，北港库存高企、需求不振，进口煤价格高位对内贸有支撑 [84][85] 原木 - 近强远弱，正套价差走扩，趋势强度为 - 1 [86][89] 对二甲苯 - 短期震荡市，中期仍偏强，趋势强度为1。成本与需求博弈，单边价格震荡偏强，月差5 - 9低于100元/吨可逢低正套，关注多SC空PX、多BZ空PX对冲 [90][95] PTA - 短期震荡市，中期仍偏强，趋势强度为0。成本与需求博弈，不追高，回调多，单边价格震荡偏强，月差5 - 9低于50元/吨维持正套，关注多EB空PTA对冲 [90][96] MEG - 供应偏紧，中期趋势偏强，趋势强度为1。供应端中东货源缺失，4月进口量收缩，印度货源短缺使中国出口增加，国产装置开工率下降，港口库存去化快，单边价格偏强，5 - 9月差正套 [90][96] 橡胶 - 宽幅震荡，趋势强度为0。3月轮胎企业涨价，原料成本上涨，利润下滑，下游补货多为厂家库存向渠道端转移，终端需求释放慢 [97][101] 合成橡胶 - 日内宽幅震荡，趋势强度为0。本周期国内丁二烯库存下降，顺丁橡胶样本企业库存减少，贸易企业库存小幅提升，短期预计宽幅震荡，地缘冲突使能化板块估值溢价，基本面压力减小 [102][104] LLDPE - 供应收缩延续，结构分化，趋势强度为1。塑料开工维持74%，PP开工下滑至66%，PE牌号现货分化，出口窗口打开，供应端4月检修及降负计划增加，标品排产下滑，库存去化 [105][106] PP - 4月裂解及PDH检修增加，供给支撑强，趋势强度为1。C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修高，2605合约前无新投产，下游需求环比改善，关注裂解及PDH装置边际变化 [105][106] 烧碱 - 估值低位，后期或偏强震荡，趋势强度为1。近期期货回调因近月交割压力、出口高价订单跟进乏力、库存偏高，但魏桥采购价有涨价预期，32碱有向50碱收敛趋势，中长期关注中东局势，若未缓解，烧碱将被动减产，中东长协订单为刚需 [110][111] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0。期货盘面窄幅整理，现货报价持稳，市场缺乏消息指引，业者观望，下游需求平淡，采购随用随采，供需矛盾持续，关注外盘及下游补库意愿 [114][118] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0。国内浮法玻璃市场价格大稳小动，下游订单乏力，加工厂按需采购，成交偏缓 [121][122] 甲醇 - 偏强震荡，趋势强度为0。现货价格指数上涨，港口库存去库，地缘冲突使进口货源下降预期增加，预计单边偏强运行，上方估值受地缘驱动影响，下方参考静态MTO利润盈亏平衡线 [124][128] 尿素 - 价格中枢上移，趋势强度为1。国内尿素企业库存下降，工业需求提升，基本面中性偏强，但政策抑制投机，价格上方空间有限，预计区间运行，中枢抬升 [130][133] 苯乙烯 - 偏强震荡，趋势强度为0。纯苯供应减量，4、5月进口下滑，苯乙烯出口增加，下游补库，当前下游利润偏高，未到负反馈时间，下周去库，跟随涨价，利润未明显挤压 [134][135] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为0。国内纯碱市场稳中震荡，交投清淡，企业装置大稳小动，下游需求不温不火，按需补库，市场缺乏驱动，价格淡稳调整 [140][142] LPG - 地缘风险仍存，供应扰动频发，趋势强度为1。国内PDH和液化气工厂有装置检修计划，4月CP纸货丙烷、丁烷价格上涨 [146][152] 丙烯 - 基本面有支撑，趋势仍偏强，趋势强度为1 [146][150] PVC - 宽幅震荡，趋势强度为0。区域局势波动带动盘面推升，但基本面供需偏弱抑制信心，现货寻低成交，高库存需时间消化，下游对高价抵触，新订单跟进乏力，中长期中东局势外溢、成本抬升等支撑市场 [154][155] 燃料油 - 夜盘小幅下探，短线维持高位，趋势强度为 - 1 [158] 低硫燃料油 - 弱势仍在，外盘现货高低硫价差延续回调，趋势强度为 - 1 [158] 集运指数（欧线） - 现货装载承压，04窄幅震荡；远月跟随地缘波动，趋势强度为0。近月2604窄幅震荡，基本平水week15即期运费；2605跟随现实端波动，收窄与2604升水；2606及远月跟随地缘宽幅波动，可关注季节性价差逢低做阔机会 [160][172] 短纤 - 高位震荡，成本驱动仍向上，趋势强度为0 [176][177] 瓶片 - 高位震荡，成本驱动仍向上，趋势强度为0 [176][177] 胶版印刷纸 - 观望为主，趋势强度为0。山东、广东市场双胶纸价格稳定，交投清淡，供需矛盾仍存 [179][182] 纯苯 - 偏强震荡，趋势强度为0。江苏和中国纯苯港口库存去库，山东纯苯市场价格上涨，中石化炼厂纯苯价格上调 [184][186] 棕榈油 - B50消息刺激，短期偏强表现，趋势强度为1。马来西亚3月1 - 20日棕榈油产量预估增加，印尼将推进B50生物柴油混合政策计划 [188][192] 豆油 - 关注季度库存与种植意向报告，趋势强度为0 [188][195] 豆粕 - 调整震荡，等待USDA报告，趋势强度为0 [14][198] 豆一 - 反弹震荡，趋势强度为0 [196][198] 玉米 - 关注政策拍卖，趋势强度为0。北方玉米散船集港和广东蛇口散船价格下跌，东北、华北玉米价格稳中下跌 [199][200] 白糖 - 偏强震荡，趋势强度为1。25/26榨季印度食糖产量同比增加，中国进口食糖增加，广西产糖量下降，关注进口政策和产区销售进度 [202][204] 棉花 - 内盘缺乏新的驱动，趋势强度为0。棉花现货交投冷清，基差暂稳，纯棉纱报价暂稳，走货一般，美棉期货上涨 [206][207] 鸡蛋 - 等待远月逢高做空机会，趋势强度为0 [211][212] 生猪 - 去库不及预期，中枢继续下移，趋势强度为 - 1 [214][216] 花生 - 关注油厂收购，趋势强度为0。河南、吉林、辽宁、山东等地花生市场上货量不大，交易一般，部分地区价格偏弱 [218][219]