报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 31 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 国际市场美棉维持走势偏强，国内市场短期盘面继续震荡调整，市场缺乏新驱动，需关注 2026/27 年度新棉预期与实际种植情况指引 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328 级棉花价格指数为 16823 元/吨，较上一交易日涨 9 元/吨；2025/26 南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内较多报价在 CF05+1200 及以上，北疆较高报价在 1400 及以上 [7] - 纯棉纱交投一般，纺企执行前期订单为主，新增订单少，库存增长；下游织厂和贸易商心态谨慎，刚需采购；价格稳中偏弱，部分贸易商让利促销，纱厂报价暂稳 [7] - 全棉坯布市场成交气氛转淡，价格松动；服装订单接近尾声，后续订单衔接困难，外销订单低迷，预计改善有限 [7] - CFTC 美棉基金净持仓周环比回升，周度签约装运由弱转强，美棉主产区及得州干旱水平处于近年偏高水平，粮棉比价与去年同期相差不大，关注 USDA 植棉意向调查结果 [8] - 新疆棉公检量有零星增加，下一年度新棉种植个别地区已开展，预计四月中上旬集中开始；产业下游纺企执行前期订单，原料成本上升使内地纺企开机略微下降 [8] 行业要闻 - 截止 3 月 24 日，美棉主产区（93.0%）干旱程度和覆盖率指数 238，环比+11，同比+86；德克萨斯州干旱指数为 266，环比+13，同比+35；3 - 6 月美棉主产区及得州干旱将持续，中西部加剧，东部缓解 [9] - 新疆库尔勒棉区春耕备耕准备到位，预计清明节后集中播种，目前个别地块已开始 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9 价差、CF9 - 1 价差、CF1 - 5 价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][20][28][30]