市场整体表现 - A股市场探底回升，上证指数收涨0.24%报3923.29点，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.68%，沪深两市成交额1.92万亿元 [1][4][7] - 行业板块表现分化，有色金属、建筑材料、通信等领涨，公用事业、家用电器、电力设备等领跌 [1][7] - 香港恒生指数收跌0.81%，恒生科技指数下挫1.84%，刷新去年4月初以来新低 [1][4][7] - 美国三大股指涨跌不一，道指涨0.11%，标普500指数跌0.39%，纳指跌0.73% [1][4][7] 宏观与市场情绪 - 3月A股主要股指出现下跌，截至3月27日，上证综指较2月末下跌5.99%，科创50指数跌幅居前达12.58% [9] - 3月A股市场流动性有所提升，新成立偏股型基金份额回升，全市场日均成交额环比增加 [9] - 3月投资者情绪与市场风险偏好走弱，主要受中东地缘冲突影响，月末市场情绪出现修复 [10] - 1-2月经济数据显示消费市场明显回升，服务消费稳步增长，固定资产投资增速加快，PPI降幅收窄 [10][11] 工业企业利润 - 2月规上工业企业利润累计同比由0.6%大幅上行至15.2%，营业收入增速由1.1%上行至5.35% [12] - 私营企业利润修复幅度最大，企业营收利润率同比上行0.43个百分点至4.92% [12] - 采矿业利润大幅改善，制造业利润表现分化，上游行业受价格拉升影响利润改善显著，计算机、通信等高端制造增速大幅上行 [13] - 企业库存小幅累积，但主动补库基础尚不牢固 [14] 通信行业（光模块与散热） - 深圳市发布行动计划，提出推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级，支持800G及以上光模块量产项目落地 [15][16] - 散热方面，提出巩固冷板式液冷国内领先地位，加快发展浸没式液冷、芯片级直冷等先进散热技术 [15][16] - 截至2月末，5G基站总数达490.9万个，比上年末净增7万个 [16] - 国家优化空间业务收费标准体系，调整卫星频率占用费收取方式，有望推动卫星互联网产业生态构建 [16] 计算机与人工智能 - 国家数据局将“Token”中文名确定为“词元”，并指出其是连接技术供给与商业需求的“结算单位” [19][20] - 我国日均词元（Token）调用量从2024年初的1000亿跃升至2025年底的100万亿，2026年3月已突破140万亿，两年增长超千倍 [19][20] - OpenAI宣布将停止Sora视频生成服务，以简化产品线并聚焦企业级产品，为冲刺IPO做准备 [19][20] - OpenAI在美国推出的ChatGPT广告试点项目，上线六周内已实现年化收入超1亿美元（约6.92亿元人民币） [20] 人形机器人行业 - 亚马逊收购初创公司Fauna Robotics，正式进军人形机器人市场，其核心产品为售价5万美元的双足机器人Sprout [24] - 2026年初至3月27日，人形机器人板块指数下跌10.55%，跑输主要市场指数 [23] - 截至3月27日，人形机器人指数PE(TTM)为31.59倍，近五年历史分位处于约6%的较低水平 [23] - 产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的关键时期，特斯拉、宇树科技等正稳步推进量产 [25] 电力设备与锂电 - 上周申万电力设备指数上涨0.05%，强于大市，细分板块中电池、电机、电网设备收涨 [26][28] - 碳酸锂价格环比回升，截至3月27日，电池级碳酸锂价格为15.81万元/吨，较上周环比上涨6.12%，同比上涨112.64% [26][29] - 2026年1-2月，全国光伏新增装机32.48GW，同比下降18%，为自2019年以来首次同比下降 [27][30] - 河南省发布措施，明确到2030年全省新型储能装机规模目标为2300万千瓦 [27][30] 电子行业 - 因AI算力需求驱动导致供应紧张，英特尔和AMD已通知客户计划在2026年3月和4月对CPU提价，自2月底以来CPU平均价格上涨了10%至15% [31][32] - 交货期从1至2周延长至8至12周，极端情况下长达6个月 [32] - 尽管NAND Flash价格高涨，但受原厂制程升级及高端手机AI需求驱动，预估2026年全年手机平均存储容量将逆势年增4.8% [32] - 截至3月29日，SW电子板块PE(TTM)为76.71倍，高于2019年至2026年3月29日的均值54.27倍 [33] 传媒与游戏行业 - OpenAI宣布将关停Sora，预示AI行业发展重心转向垂直场景应用、严控成本效益和盈利能力 [33][34] - 游戏《洛克王国：世界》上线后表现亮眼，首日登顶ios游戏免费榜，次日登顶畅销榜 [34] - 3月共计发放133款游戏版号 [34] - SW传媒行业PE（TTM）估值上周从26.07X跌至25.62X，略低于2018-2025年均值水平26.24X [35] 重要产业政策与事件 - 交通运输部等多部门联合印发《智能航运2030行动计划》，目标到2027年建成3个以上智能航运综合试点区域、5条以上试点航线，运营百艘以上智能船舶 [2][8] - 全球首个旨在推动数据发展与治理实践的专业性国际组织“世界数据组织”在北京正式成立，超200家机构成为首批会员 [2][8] - 具身智能领域首个行业标准于3月26日正式发布，将于2026年6月1日起实施，为该领域构建统一的基准测试框架 [20]