报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂市场多空因素交织，价格处于关键抉择区间；2026 年价格中枢预计整体上移，全年主要运行区间为 10 万 - 20 万元/吨；交易策略上低多性价比最高，不建议盲目追涨 [2][18] 各目录总结 市场矛盾焦点：供应"黑天鹅"与需求"双面刃" - 供应端扰动：澳大利亚矿业因柴油短缺面临减产风险，约 30%锂矿供给受影响；津巴布韦锂精矿出口禁令升级，最早 4 月中旬启动出口；江西宜春锂矿复产进度不及预期，最快第三季度复产 [3][4] - 需求端：储能需求成核心增长极，2026 年 3 月锂电市场排产总量约 219GWh 环比增长 16.5%，储能电芯排产占比 40.6%；新能源汽车需求分化，1 - 2 月销量 170.9 万辆同比下滑 6.9%，出口 58.3 万辆同比增长 110%，单车带电量达 64.9kWh 同比增长 32.3% [5][6][7] 微观分析：技术面与资金面博弈 - 技术面：碳酸锂 2605 合约呈高位震荡整理格局，价格位于震荡区间中轴，上下突破概率相当，本周价格上涨视为修复性反弹 [10][11] - 资金面：3 月 27 日碳酸锂大涨，资金净流入 38.31 亿元，但空头力量强势，净空头增持 14732 手至 10.96 万手，增持幅度 15.5%，09 合约空头增仓多于多头 [13] 总结与展望：低多性价比最高，不建议盲目追涨 - 碳酸锂处境不乐观，供应端扰动有缓解可能，需求端价格上涨或抑制需求；建议在 14 - 15 万元/吨逢低布局多单，止损 13.5 万元/吨下方；突破 18 万元/吨可等待确认后入场；不建议盲目追涨 [18]